国信证券锦江酒店:疫情下积极应对 中线有望加速集中与整合 国信证券(002736)

 炒股分析     |      2020-05-24
国信证券(002736) 国信证券锦江酒店:疫情下积极应对 中线有望加速集中与整合...【研究报告内容摘要】 2020Q1年公司业绩 年公司业绩下滑 下滑 42%, , 考虑疫情 压力相对好于预期 相对好于预期2020Q1,公司营收 21.89亿元/-34.41%;归母业绩 1.71亿元/-42.26%,扣非业绩亏损 9363万元,EPS0.18元/股,考虑疫情压力相对好于预期,Q1确认非经常性损益 2.64亿元对整体业绩影响较大,疫情影响下 RevPAR 显著承压,开店速度相对良好2020Q1,受疫情影响,境内酒店 RevPAR-52.75%,其中中高端、经济型 RevPAR 各降 52.86%、57.58%,公司疫情期间国内征用酒店由大股东统一买断支付,部分降低了经营压力,受欧洲 3月中下旬疫情影响,卢浮 2020Q1RevPAR-14.54%,加盟扩张主导,中端继续提速,截至 Q1末,公司开业酒店 8647家,签约酒店 13,287家,受执行新收入准则和疫情影响,公司毛利率和费用率波动较大,不过财务费用同比减少 0.25亿,其他刚性成本费用也相对有所控制,疫情下 积极应对,中线龙头有望加速集中与平台整合 ,中线龙头有望加速集中与平台整合疫情影响下,公司酒店主业冲击在所难免,其中卢浮酒店仍需关注海外疫情影响,但公司依托大股东的支持,积极加盟展店及成本费用管控,尽量降低对经营的冲击,同时,公司境内酒店 4月出租率增至40-50%+,逐步复苏,今年开店目标预计不变,作为国内酒店规模 NO.1,公司中端布局领先,疫情下有望加速行业集中,且伴随国企激励机制持续改善,后续酒店平台整合潜力仍有望持续释放,大股东支持下,公司积极聚焦轻资产酒店管理,短期可部分物业处置平滑业绩,中线可酒店管理专业强化谋发展,风险提示 : 宏观系统性及疫情风险;收购整合风险,国企改革风险,投资建议: 疫情下短期承压 , 中线有望加速集中,维持“买入”,考虑资产处置影响,上调 20-22年 EPS 至 EPS0.85/1.32/1.55元,对应 A 股估值 33/21/18倍,疫情下短期承压但中线有望加速龙头集中,国企改革持续深化下,其管理提升和收购整合潜力较大,维持“买入”。
水利股走强,巨龙管业涨停,2.27,10.02%)涨停,粤水电、国统股份、杰瑞股份、中海油服 分析师:王伟纲 撰写日期:2014-04-24 2013 年,2014 年1~3 月,实现净利润1533.82 万元,公司渤海05/31 区块石油合作项目对于公司业绩短期形成一定冲击,继续推进技术换权益的模式,基于公司目前股价已较充分反映了公司的潜在价值,神开股份,随钻地质油气多参数分析仪项目进展顺利,公司重视海工装备的研发并获得政府资金支持,每股收益分别为0.25元、0.26元和0.28元,江钻股份,银行间债市早盘出现恐慌性抛压,现券收益率大涨,上证国债指数、企债指数双双走低,目前市场对于加息周期是否启动存在较大分歧,同时因商业银行信贷规模受限,分析人士表示,加息对其债券配置需求影响有限,上证国债指数报收126.56点,下跌0.16点,跌幅为0.13%,与此相对应,周三银行间债市现券收益率全线大涨,中长期品种收益率均涨15个基点以上,一年期以下的短端收益率亦涨10个基点以上,业内交易员对《每日经济新闻》表示,因央行周二晚间意外加息,周三投资者纷纷抛售现券,早盘一度出现恐慌性抛压,财政部周三上午发行的5年期国债中标利率为2.91%,较周二5年期国债收盘收益率2.76%上涨12个基点,“目前市场上分歧依然较大,可能周四的公开市场央票招标结果能有一定的指引,”上述交易员表示,根据周三晚间公告,央行将于周四以贴现形式发行500亿元3月期央票,较上周的310亿元大幅增加,国泰君安分析师称,随着加息的启动,1年期和3年期央票招标利率也将随之上行,预计到年底,其招标利率将分别上行25个基点和30个基点左右;相应的,1年期和3年期央票的二级市场利率也将与其发行利率趋同,即在目前水平上分别上行25个基点和20个基点左右,“本次加息冲击,将使债市收益率曲线整体上移,预计10年期国债收益率目标位可能升至3.60%-3.70%,第一创业研究所分析师陈曦则对《每日经济新闻》表示,银行存款成本的增加并不会导致债券需求的减少,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。
国信证券锦江酒店:疫情下积极应对 中线有望加速集中与整合,以上国信证券(002736)内容是网站编辑整理。

国信证券(002736)

上一篇:引力传媒:产业布局成效显著 盈利能力有望持续提升 引力传媒(603598)

下一篇:行业加速调整券商调高评级 同仁堂如何擦亮金字招牌 同仁堂(600085)