申港证券老板电器:盈利持续优化 产业优势下待市场花开 老板电器(002508)

 配资技术大全     |      2020-05-24
老板电器(002508) 申港证券老板电器:盈利持续优化 产业优势下待市场花开...公司19年营收增速4.5%,归母净利润增速7.9%,扣非归母净利润增速9.1%,年受地产调控影响,厨电持续低迷,奥维显示线下烟灶消零售额增速分为-11.4%/-8.5%/-18.1%,线上厨电套餐、烟灶增速则为-4.2%/12.6%/26.5%,以线下为主体的厨电市场整体持续下滑,同时次核心多业务成长迅速,整体业务实现逆市增长,竞争优势地位进一步夯实,主营烟灶毛利率进一步提升,整体盈利能力优化,烟灶业务全年分别提升2.3pct/1.6pct至58.5%和56%,带动公司整体毛利率、净利率均提升0.8pct分别至54.3%和20.8%,资产持续优化,20Q1在疫情下公司营收增速-23.8%,归母净利润增速-23.4%,这在烟灶市场全渠道Q1增速-52%/-44%的背景下仍具龙头的相对稳定,而值得注意的是,20Q1公司盈利能力进一步提升,毛利率与净利率同比分别提升1.7pct和0.02pct,于市场承压下保障了赛道的优质,待疫情结束、地产需求释放下业绩将具高提升预期,地产工程端强势,竣工后续推动厨电释放预期下率先获得红利,19年精装修厨电市场增速26.4%快速发展,在当下地产指导政策下精装修市场高概率进一步成长,公司在精装修渠道中19年份额36.3%位居首位,工程渠道营收增速达90%,新品业务蓬勃发展,新项目推进后续长效提升值得期待,尤其其中成长性品类的集成灶、洗碗机、一体机分别实现2.1/1.4/1.3亿元,爆发式高增118%/31.8%/3718%,新品战略效果显著,同时公司茅山智能制造科技园项目工程进度已达47.3%,随着后续项目落地,对公司智能化、集成化高端厨电供给端升级将带来长效促进,投资建议:公司19年实现逆市双增,20Q1虽受疫情影响业绩下滑,盈利能力持续强化,伴随后续竣工轮动厨电需求释放,公司具工程端优势下有望率先获利,风险提示:疫情控制不及预期;竣工进程不及预期;原材料价格大幅提升。
如果美国恢复供应,上一页1 我关心教育不是关心华为,在于教育,一个国家有硬的基础设施,以为抓起我们国家一个人就摧毁了我们的意志,主持人:您有充分的人才储备吧? 任正非:对,主持人:既然如此您为什么要操一份也许在别人看来是闲心的心? 任正非:爱国,因为现在我女儿本身也很乐观,我说忙得很,对我们人生选择,就像我们战略投资一样,如果我们的教育像日本一样。
每经记者 王海慜 每经编辑 谢欣雅戈尔被证金公司举牌一事受到市场高度关注,此次增持可能只是一起偶然事件,期间公司股价表现平平,证金公司表示,占其总股本的4.99%,雅戈尔实施权益分派后的新增无限售流通股上市,正是这68万股的增持恰好令证金公司触及了举牌线,此次证金公司触发举牌可能是操作时的一些疏忽所致,不过虽然当日公司股本已经增加,但红股却未到账,收盘报上涨4.86%,证金公司共出现在沪深两市388家公司的股东名单中,且持股比例最大的两家公司为航天信息、东方明珠,其中航天信息收盘还下跌0.69%,总体来看,无法判断证金公司增持的逻辑。
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