爱婴室:q1业绩基本符合预期 长期有望受益市场加速洗牌 爱婴室(603214)

 炒股分析     |      2020-05-24
爱婴室(603214) 爱婴室:q1业绩基本符合预期 长期有望受益市场加速洗牌...2020年Q1业绩符合预期,归母净利润同比下降50.29% 2020年Q1营收5.19亿,归母净利润0.09亿,扣非归母净利润-59.78万,符合市场预期,归母净利润降幅大于收入降幅主因公司线下的费用较为刚性,导致期间费用率上升幅度较大,非经常收益项目主要包括政府补助的返还及理财产品收益,线上渠道高增113.48%,奶粉品类营收微增 分业务来看,20年Q1公司门店销售、电商、批发、婴儿抚触及其他业务收入营收增速分别为-9.24%/113.48%/5.07%/-52.90%/26.84%,截至Q1末,公司门店数量为297家,净增店铺数为零,分品类来看,奶粉类营收有所增长,其他品类营收有所下降,公司在奶粉品类的增长凸显除其较高的渠道信任度以及强势品类方面的供应链优势,盈利运营能力:期间费用率提升较多,经营性现金流净流出 2020年Q1毛利率同比上升1.18pct,预计主要系公司折扣力度的下降,管理费用率升0.92pct,主因管理人员计提股权激励费用增加、新办公室租金增加、全渠道系统上线费用增加等,经营情况来看,公司存货周转天数上升25.17天,应收账款周转天数上升1.26天,经营性现金流净流出262.40万,经营性现金流营收比同比上升5.25pct,主要为公司优化、控制存货采购及去年低基数所致,风险提示:客流恢复不及预期,门店扩张不及预期,投资建议:疫情加速市场洗牌,公司具备长期优势,维持“增持” 2020-2020年,公司Q1归母净利润占比不到12%,因此疫情对公司短期有所影响,但母婴消费相对刚需,预计疫情后有望得到快速恢复,且电商业务也有望得到进一步快速发展,因此,我们维持公司20-22年EPS1.70/2.39/3.04元/股,对应PE23/16/13X,长期来看,随着疫情好转公司客流有望逐步恢复,同时疫情有望加速市场洗牌,公司在母婴市场的长期竞争优势有望得到凸显,维持“增持”评级。
同比增长283.85%,位列前十大流通股东第七和第九名,获两社保基金新进买入10月17日,同比增长283.85%,结算收入及成本较上年同期增加,《每日经济新闻》记者注意到,此外还有全国社保基金四一二组合新进持有466.07万股,对此有私募人士向《每日经济新闻》记者指出,券商下调公司盈利预期值得注意的是,且硬质合金刀具等深加工产品产销均有提升,占比为28.88%,占比为12.1%,而据华泰证券研报显示,此外SMM数据显示,且房地产收入与锂电原料存货涨价利润不具备持续性,其中三季度公司毛利率为18.7%。
股价创今年1月初以来新低,同花顺数据显示,5月21日,海康威视现身深股通十大成交活跃股,港资总计成交8.71亿,其中,买入3.06亿,卖出5.65亿,净卖出2.59亿,净卖出额占该股当日总成交量的16.68%,上榜深股通16次,外资累计净卖出15.13亿;今年以来上涨7.14%,截止今日收盘。
暴涨暴跌谁惹的祸,3000余头生猪正嗷嗷待食,但眼下的猪价又让他犯愁,真不舍得卖,徐永广说,受生猪生产周期性波动影响,五花肉才卖9.9元一斤,多位业内人士认为,供过于求是导致本轮猪价下跌的主要原因,导致我国生猪出栏量及猪肉产量同比均增加,近期我国猪肉需求量相对固定,加之天气转暖。
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