康达新材(002669) 中信建投康达新材:受益风电抢装 期待军工外延逐步落地

 股市趋势分析     |      2020-05-24
康达新材(002669) 中信建投康达新材:受益风电抢装 期待军工外延逐步落地...【研究报告内容摘要】 事件公司发布年报,2020年实现营业收入10.66亿,同比+14.84%,归母净利润1.40亿,同比+73.99%,扣非归母净利润1.29亿,同比+68.55%,拟每10股派发现金红利0.80元,简评Q4业绩亮眼,风电胶业务市占提升加速发展,单季度看Q4实现营收3.88亿元,同比+66.74%、环比+56.40%,实现归母净利润4979万元,同比+146.81%、环比+58.06%,公司风电用环氧树脂胶实现营收4.86亿元,同比+65.21%,远高于风电新增装机增速,公司国内市占率约60%,龙头地位凸显,今年陆上风电抢装,明年海上风电抢装,加上海外市场拓展,风电胶业务持续发展可期,原材料成本下降增厚业绩弹性,现金流大幅改善,2020年原材料价格下降,综合毛利率37.57%,同比+8.74pct,同时公司加大市场拓展、研发投入,费用率有所提升,全年净利率13%,同比+4.41pct,预计未来原材料价格保持稳定,有利于业绩释放,19年经营活动现金流净额1.89亿,去年同期-8125万元,大幅改善,子公司必控科技从事电磁兼容业务,19年实现扣非归母净利3842万元,低于4600的业绩承诺,不及预期,主要是由于部分项目延期、军检时间延长等因素,业绩对赌期内约4000万合同延期至未来年度实现,但2020年未触及商誉减值,2020年12月,公司启动对京瀚禹的分步收购,京瀚禹从事军工电子元器件检测业务,京瀚禹业绩体量约1亿,完全并进上市公司体内后将极大增厚康达的市值空间,盈利预测:预计2020-2022年归母净利润分别为1.43、2.01、2.80亿元,维持“买入”评级,假设京瀚禹在明年完全并表,不考虑并表时间,2021年备考业绩约2.5亿元,目标市值66亿元,风险提示:京瀚禹收购进展不及预期、原材料价格波动、商誉减值风险等。
由于特朗普的财政预算6月-8月间过国会,进而也会影响到加息进程的决策,尽早做预防型加息,甚至将美国拖入衰退,同时指出,这也体现了美联储高度关注特朗普增支计划在通胀方面的潜在影响,实际GDP去年增加1.9%,消费乐观但商业投资相对疲软,通胀因为由能源价格和进口价格下降带来的影响进而升高,鹰派措辞体现在,耶伦重申等待太久是不明智的,由于特朗普的财政预算6月-8月间过国会。
山东国资改革概念股 浪潮信息 中通客车 山东药玻 潍柴重机 烟台冰轮 新北洋 山东路桥 鲁银投资 浪潮软件 从整体上看,作为我国经济体制改革的重要组成部份,改革的本质也从表面分配关系逐步转移到国企产权这一关键问题,大量研究表明,国企改制能够迅速释放相应的制度红利,国资委行使出资人职责,第三,第四,管理层薪酬由基本年薪、绩效年薪和中长期激励收益组成,山东共有省属企业23家,资产总额12906亿元,在个股选择上,市场人士表示,如鲁抗医药最近3年扣除非经常性损益后净利润均为负值,所在原料药行业产能过剩严重,二是因存在同业竞争问题大股东资产注入预期较强的公司。
在9月25日举行的以互联网与产业革命为主题的第十一届中外跨国公司年会上,现在的环境给了国产操作系统一个非常好的机遇,通过不断积累小微用户数据深挖需求,正在积极申请获得支付牌照,赴港上市融资有利于CSP持续优化的进一步投入和云平台业务的的市场推广,弼前业务正由高端制造向高端服务延伸,弼前公司正通过VTM、清分机等新品推广以及迚军金融外包服务市场打造新利润增长点,高增长仌在持续,未来将持续提升,40%的市场仹额仌可期徃,原厂商优势明显,同旪服务网络搭建逐步完善,可憧憬的蓝图:下一个平台公司,4、中国软件 5、北信源:安全意识提升推动终端安全产品需求增长 公司专注于终端安全产品,可实现网络空间终端全方位、多层次、立体化终端安全管理与服务。
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中信建投(601066)

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