东吴证券(601555) 东吴证券索菲亚:疫情拖累Q1表现 全渠道发力期待Q2增长

 配资技术大全     |      2020-05-24
东吴证券(601555) 东吴证券索菲亚:疫情拖累Q1表现 全渠道发力期待Q2增长...【研究报告内容摘要】 公司发布2020年一季报:报告期内公司实现营收7.63亿,归母净利润-1655万元,扣非归母净利-6549万元,非经常性损益4894万、系期内投资收益增加较多,疫情叠加春节提前致需求延后,看好Q2收入增长转正,20年春节提前导致公司1月销售较去年更淡,2月开始受新冠疫情影响、线下业务无法开展,3月虽然线下门店逐步开业、地产商陆续复工,但由于施工安装恢复较晚导致公司订单转化速度较慢,分业务来看,索菲亚衣柜及配件实现收入6.6亿、司米厨柜收入5458万、木门业务收入1473万、家具家品2559万,衣柜因索菲亚品牌抗风险能力较强受到影响相对较小,展望Q2,疫情期间被压制的消费需求逐渐被激活,叠加工程业务增长快速恢复,我们判断公司4月以来公司接单趋势向好,同时2-3月多场线上直播引流的订单开始转化,看好二季度收入实现正增长,线上直播引流收效显著,工程业务维持较好势头,期内公司全渠道体系建设持续推进:线上直播引流方面,公司自2月至今累计开展直播场次近200场,入驻薇娅直播间、发起抖音挑战赛,增加流量、接单的同时提升品牌知名度,且引流成本预期同比有下降;同时推出线上测量服务及线上确图服务,争取在疫情后可快速成单,大宗业务需求相对具韧性、恢复快于零售,我们预计公司3月大宗订单已经实现正增长,Q2有望增长20-30%,全年有望维持30%左右的增长目标,贡献增量,整装渠道公司20年3月开始和星艺装饰开始在数十个重点城市开展合作,预计2020年上半年开始贡献业绩增量,传统经销渠道公司4月15日连线任泽平、江南春等大咖开启线上招商会,取得良好效果;同时积极把握疫情期间客流空档期进行重新装修,期内新开店+重装+局部整改需求达778家,有利于线下业务的快速恢复,开工率不足致使毛利率下降、费用率上升,疫情期间公司工厂开工率低、固定资产折旧成本较高,综合毛利率下滑3.52pct至30.87%;期间费用率合计40.74%,主要系管理费用率同比提升12.45pct至25.38%,系部分折旧成本费用化及疫情期间正常支付员工薪酬所致;期末账上预收账款4.19亿,体现经销商支付提货款的意愿仍然较强;期内现金流-6.2亿,风险提示:地产调控超预期,渠道拓展不达预期。
午后,截至发稿,珈伟股份涨8.73%,宝泰隆,金路集团,龙力生物,据悉,石墨烯行业已度过制备研发阶段,学术界关注石墨烯主要看它的性质,而产业界关注其性价比,二是大规模投入到应用领域,每经声明:每经网登载此文出于传递更多信息之目的,投资者据此操作。
11月13日,海康威视发布公告称,公司董事胡扬忠和龚虹嘉于11月11日收到证监会《调查通知书》,涉案董事胡扬忠和龚虹嘉两人均为公司创始人,其中,而龚虹嘉为公司最初重要的投资人,2001年海康威视成立,出资占比为49%,经过数次股权转让、注册资本增资,在海康威视上市之初,龚虹嘉至少减持海康威视股权21次,截至2020年三季度末,龚虹嘉当初投入的1.24亿元,在不到10年的时间里已经增值为565亿元。
相当于上海国际集团合计持股20.02%,为上海农商行的第一大股东,自去年以来,如果说收购上海信托补充了浦发银行大零售板块中高端业务,浦发银行2014年业绩快报披露,同比增幅22.88%,但从前述数据亦可看出,已有25家浦发村镇银行开业,浦发银行还持有华谊银行30%股份,浦发硅谷银行50%股份,作为上海国资国企改革重要组成,也彻底扫清上市障碍,对安信农保、长江养老进行一体化管理。
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