海思科(002653) 中泰证券海思科:营销改革成效显现 创新药收获在即

 配资技术大全     |      2020-05-24
海思科(002653) 中泰证券海思科:营销改革成效显现 创新药收获在即...【研究报告内容摘要】 事件:海思科公布2020年年报,报告期内公司实现营业收入39.37亿元,同比增长14.90%;实现归母净利润4.94亿元,同比增长48.21%;实现扣非净利润2.55亿元,同比增长93.54%;经营性现金流7.64亿元,同比增长61.71%,点评:公司业绩基本符合预期,公司2020年业绩与年度业绩预告相符,收入端与业绩预告基本一致,利润端差异主要在于研发费用差异,公司营销改革成效逐步显现,毛利率实现较大提升,全年业绩符合预期,公司2020年实现收入和归母净利润分别为39.37亿元和4.94亿元,同比分别增长14.90%和48.21%,基本符合我们预期,我们预计公司多拉司琼、复方氨基酸注射液、注射用甲泼尼龙琥珀酸钠、脂肪乳氨基酸葡萄糖注射液等重点品种继续保持快速增长,同时公司利润端增速高于收入端增速,营销改革成效也逐步显现,公司是国内少有的具备in-house研发能力的专科药企,早期在研发上就有重点投入,近年来更是加大了研发投入力度,近三年研发投入增速超过35%,2020年研发投入5.26亿元,同比增长57.22%,占收入比重13.35%,公司经过近7年的调整和沉淀,到目前为止已有7个创新药产品进入临床,2020年公司首个创新药HSK3486有望获批,其他在研新药方面,前列腺癌方面的HC-1119已进入III期临床、长效糖尿病方面的HSK-7653已开始临床II期、糖尿病末梢神经痛方面的HSK-16149、外周镇痛的HSK-21542以及肺纤维化的FTP-198已开始临床I期,盈利预测与估值:我们预计2020-2022年公司营业收入分比为45.90亿元、55.00亿元、65.49亿元,同比分别增长16.59%、19.80%、19.08%;归母净利润分别为5.95亿元、8.03亿元、10.97亿元,同比分别增长20.50%、34.90%和36.64%,公司当前股价对应2020-2021年PE分别为39和28倍,考虑到公司创新管线丰富,首个创新药HSK3486即将获批,上市后业绩有望加速增长,维持买入评级,风险提示:药品研发的风险,市场容量不及预期的风险,药品降价风险。
光明地产 公司发布 2020 业绩预增公告,融资凸显国资优势,优化财务结构; 2020 年 8 月发行 15 亿中票,产品期限 21 年;2020 年 2 月 6 日公司公告拟发行永续债融资 35 亿元,同比增长 78.67%,后续公司有望积极参与存量盘活、产业调整、城市更新旧改; 原军工路冷库区位优越,公司积极争取盘活,拓展价值空间; 公司目前已形成完整的冷链物流体系,海博西虹桥冷链物流园即将竣工交付投入使用;物流发展与地产拓展形成产业协同效应,预计2020/2020/2020 年归母净利润为 19.4/18.5/25.6 亿元,维持买入 评级,目标价对应 PE 分别为 8.5/8.9/6.4。
证券公司排名名单|最新证券公司排名名单前十 中国十大最具影响力的证券公司有: 1、中信证券; 2、海通证券;6、国信证券(大型综合类证券公司,源起于中国证券市场最早的三家营业部之一的深圳国投证券业务部,具有较强市场竞争能力的综合金融服务提供商。
分批划转,目前第一批100亿元已划转到位,其余基金正在归集,山东省常务副省长孙伟21日在山东省十二届人大常务委员会第十五次会议上介绍统筹推进全省社会保障体系建设工作情况时说,全省社会保险基金累计结余3550亿元,比去年底增长3.6%,其中,职工基本养老保险、职工基本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险分别结余1962亿元、538亿元、269亿元、67亿元、39亿元,同时,山东还将拓宽基本养老保险基金保值增值渠道,孙伟说,按照国家即将出台的政策,制定山东省基本养老保险基金投资运营具体办法,进一步扩大投资渠道,推动养老保险基金保值增值,增强基金支付能力。
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