平安证券浪潮信息:业绩实现高速增长 智慧计算战略持续推进 浪潮信息(000977)

 股市趋势分析     |      2020-05-24
浪潮信息(000977) 平安证券浪潮信息:业绩实现高速增长 智慧计算战略持续推进...【研究报告内容摘要】 公司2020年业绩表现良好:根据公司公告,公司2020年实现营业收入516.53亿元,同比增长10.04%,公司营收平稳增长;实现归母净利润9.29亿元,同比增长41.02%,归母净利润持续高速增长,根据Gartner数据,2020年公司X86服务器市占率超10%,蝉联全球第三,是全球前五排名中销售额增速最高的厂商,毛利率和期间费用率同比均小幅提高,研发投入持续加大:公司2020年毛利率为11.97%,同比提高0.95个百分点,毛利率持续稳步提高,公司2020年期间费用率为9.07%,同比提高0.60个百分点,公司持续加大研发力度,2020年研发投入为22.39亿元,同比增长18.24%,研发投入的营收占比稳步提升,公司对研发的高度重视,为公司不断提升产品的市场竞争力提供了有力支撑,公司智慧计算战略持续推进:2020年公司聚焦人工智能和云计算变革发展机遇,全面升级智慧计算战略,同时全方位布局边缘计算,把握行业未来增长点,云计算领域,公司SR整机柜服务器在中国市场份额超过60%,i48是全球第一款通过ODCC认证的天蝎多节点服务器,根据Gartner数据,2020年公司多节点云服务器蝉联全球出货量和销售额双料第一,AI领域,公司具备AI平台全栈技术能力,开发维护了Caffe-MPI框架,拥有性能最强的AI服务器AGX-5,每秒可完成2000万亿次线下训练,在中国AI基础架构市场的份额一直保持在50%以上,盈利预测与投资建议:根据公司的2020年年报,我们调整业绩预测,预计公司2020-2022年的EPS分别为0.92元、1.26元、1.65元,对应4月17日收盘价的PE分别约为40.6、29.5、22.6倍,当前,国家对新基建投资的重视程度明显提升,我们认为,公司将深度受益新基建的推进,我们看好公司的未来发展,维持对公司的“推荐”评级,风险提示:中美贸易战升级影响公司采购IntelCPU的风险:公司的X86服务器基本都是要采购美国Intel公司的CPU,如果中美贸易战持续升级,将有可能影响到公司对于IntelCPU的采购,从而影响公司服务器业务的发展,公司在国内CSP行业市占率下降的风险:当前,公司在国内CSP行业市占率高,有力拉动了公司营收的增长,但是,国内的大型互联网企业对服务器供应商产品和技术能力的要求很高,如果公司未来不能持续保持服务器产品和技术的先进性,或者不能持续保持跟互联网客户的紧密协同,公司在国内CPS行业市占率存在下降的风险。
经济学家们认为,明年一季度则进一步提高到7.9%,截至14日当周,该类基金曾吸引到9.13亿美元资金流入,通过研究2个月期期权数据发现,数据显示中国这个全球第二大经济体正在复苏,这令海外投资者相信,上证综指长达三年的下跌行情即将终结,在此背景下,海外投资者对中国资产的热情持续高涨,由于市场气氛开始好转,中国的宏观经济数据似乎已经见底,这给了我们更多投资中国市场的信心。
合资技术公司注册资本拟为人民币5亿元,该合资技术公司拟通过提供技术平台开发及数字化运营支持,提升投顾服务效率,优化精准营销,以数字化和金融科技能力推动中金财富管理业务加快转型及实现规模化发展,我们非常高兴能与在数字化领域有领先能力和丰富经验的腾讯合作,共同探索具有巨大潜力的数字化未来,金融服务数字化将为行业带来庞大的增量机遇,期待结合中金及腾讯的优势,为用户带来更具个性化及差异化的金融科技服务,据悉,双方股东将提供合资技术公司正常运营所需资源,包括中金公司显著的投顾、产品、资产配置、风控等经验。
单季收入11.06 亿,增速较Q3 和Q2 分别提升20.69 和15.46 个百分点,净利率平稳 公司13 年毛利率35.18%,同比下降8.35 个百分点,净利率依然实现21.94%的历史较高水平,公司13 年毛利率下降,项目开工的前期时间较长,公司应收账款集中度显着攀升,应收账款金额前五名单位所占比比重由12 年末的23.56%大幅提升至13 年末的57.99%,收现比仍不容乐观,公司13 年经营性现金流净额为-1172 万,未来三年公司收入和利润较有保障,湘潭市报废汽车回收以及意意环卫等),让更多的群众对于该公司抱有更大的希望。
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