东北证券(000686) 东北证券浪潮信息:盈利能力显著改善 市场地位持续提升

 股市配资知识     |      2020-05-24
东北证券(000686) 东北证券浪潮信息:盈利能力显著改善 市场地位持续提升...【研究报告内容摘要】 盈利能力显著改善,规模效应开始显现,2020年公司实现营业收入516.53亿元,同比增长10.04%;报告期内公司服务器出货量同比增长约10%,伴随公司行业地位提升,出货量增大,规模效应已经开始显现:报告期内销售毛利率达11.97%,同比增长0.95pct;销售净利率达到1.85%,同比提升0.46pct,公司已经开始加大对上游供应链的管理及下游回款速度,未来伴随款项回笼,公司现金流将得到明显缓解,2020年服务器行业回暖趋势确定,同时受疫情催化影响,线上办公等需求快速爆发,有望推动BAT等互联网企业加大服务器扩容速度;2)5G商用临近,运营商需求有望爆发,2020年底,三大运营商接连宣布公有云规划,市场经历2020服务器集采小年后,2020年大概率再次迎来需求大年,4月中国移动发布13.83万台服务器集采需求,刷新近年来单次招标最大体量,我们预计,2020年三大运营商有望释放200亿+市场需求,蝉联全球多节点云服务器出货量及销售额双料第一,同时AI服务器方面,公司以过半份额稳居中国市场首位,我们认为,公司市场地位持续提升,有望成为行业行业需求回暖最大受益者,盈利预测:预计公司2020-2022年营业收入662.7/787.0/892.9亿元,净利润13.0/17.1/21.3亿元,对应PE分别为41/31/25倍,维持“买入”评级,风险提示:云厂商及运营商资本开支不及预期;行业竞争加剧。
全国人大财政经济委员会27日在有关报告中建议,亟待深化财税改革,财经委认为,建议全国人大常委会批准国务院提出的《2012年中央决算》,主要是部分预算支出调整较多,规范决算编制,中央决算草案应当按批准的预算所列科目编制,变化较大的要作出说明,严格依法调整预算,健全财力与事权相匹配的财政体制,调整政府间财政分配关系,规范财政转移支付管理,加强审计监督,严控地方政府举债行为。
称公司对商誉计提减值准备是充分且及时的,精华制药在公告中还表示:商誉减值事项能够得到保密,东力企管是持有东力化工有限公司100%股权的控股型公司,2020年3月21日江苏盐城响水县天嘉宜化工有限公司发生爆炸事故,事实上,东力企管的业绩早在2020年就已经变脸,相比于2020年的约6000万元几近腰斩,值得注意的是,而昝圣达则为综艺股份实际控制人,精华制药2020年半年报显示,精华制药对于该笔商誉减值最早的披露是在2020年10月15日,综艺投资在今年4月16日至10月13日期间,减持均价为6.344元/股,深交所要求精华制药说明南通东力、昝圣达是否提前知晓南通东力2020年1~9月业绩下降及公司拟计提大额商誉减值准备的事项,南通东力在10月8日知晓公司商誉减值事项,上图为《关于持股5%以上股东减持完成的公告》披露的股东持股数据。
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