光大证券捷捷微电:产品结构升级产能提升 业绩稳健增长 捷捷微电(300623)

 股市趋势分析     |      2020-05-24
捷捷微电(300623) 光大证券捷捷微电:产品结构升级产能提升 业绩稳健增长...【研究报告内容摘要】 事件 :公司发布 2020年年报,实现营业收入 6.74亿元,同比增加25.40%;实现归属于上市公司股东的净利润 1.90亿元,同比增加14.50%,同时公司拟每 10股转增 6股并派现 2元,公司业绩符合预期,产能提升、产品升级推动业绩稳健增长,但由于行业竞争加剧及下游需求低迷,公司主要产品防护器件、二极管等价格均有不同程度下滑,使公司整体毛利率下滑 3.7个百分点至 45.12%,故而公司利润增速低于营收增速,2020年前三季度公司利润增长缓慢,2020年四季度单季,公司营收和归母净利同比分别为:55.8%和 62.7%,当前行业持续回暖趋势延续,即便在疫情影响下,据公司业绩预告,2020年一季度公司业绩依然实现 15%-25%的增长,产能提升+ 产品结构改善,公司稳健成长近年来公司持续致力于产能提升+产品升级,一方面,通过 IPO 募投项目提升原有的防护器件、晶闸管等传统主业的产能,巩固行业地位;另一方面,持续推进 SGT MOS、先进整流器、先进 TVS 等研发与生产,2020年公司 MOSFT 产品营业收入超过 8000万,并在 2020年底完成非公开发行,将进一步提升新品产能,预计 2020年公司公司 mosfet 产能和营收将继续维持较快增长,产能提升、产品升级为公司稳健成长护航,持续看好公司,维持“增持”评级,风险提示 : 产能拓展不急预期风险,竞争加剧风险。
首批央企ETF募资近500亿元10月20日,博时央企结构调整ETF募集规模为252.22亿元,从投资方向上看,核心资产占比高,央企结构调整指数包含55.12%的战略新兴产业权重,让投资者在普惠金融的理念下享受改革红利释放带来的投资收益,目前,华夏上证50ETF以469.9亿元规模位居首位,近期,随着养老目标基金等长期资金逐步入市,以及获取阿尔法收益难度的增加,目前公司已将ETF产品布局作为重要战略,会在商品ETF及跨境ETF上发力。
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