长城证券(002939) 长城证券星网锐捷公司动态点评:短期业绩受疫情影响 长期受益云计算时代机遇

 股市趋势分析     |      2020-05-24
长城证券(002939) 长城证券星网锐捷公司动态点评:短期业绩受疫情影响 长期受益云计算时代机遇...【研究报告内容摘要】 事件:公司发布2020年一季度业绩报告:公司Q1业绩受到疫情冲击,预计亏损5000-6000万元,虽然2月中旬已全面复工复产,但公司下游客户存在滞后复工、招投标延后的现象,Q1营收较上年同期小幅下滑,此外,公司研发投入,人力、租金等费用支出并未缩减,而政府补助等非经常性收益由19年Q1的3,405万元大幅下滑至543万元,综合导致公司Q1亏损5000-6000万元,我们认为,公司有望疫情过后迎来恢复性增长,数通业务奠定增长优势,无线业务稳步扩张 2020年北美数据中心市场迎来新一轮的升级周期,国内巨头加速追赶,公司数据中心交换机业务有望加速增长,根据IDC数据,锐捷网络以太网交换机在中国市场排名第三,公司交换机产品已在阿里巴巴、腾讯、今日头条和美团等互联网企业得到规模应用;2020年12月,公司以70%、30%份额中标中国移动高端三层交换机一档及二档,高端市场取得突破;此外,公司成功研发400G高端交换机,核心竞争力进一步增强,无线产品方面,IDC数据显示,锐捷网络在Wi-Fi6品类市场占有率排名第一,市场份额达到40.66%,同时企业级WLAN市场占有率维持第二,另外,锐捷网络已在中国移动实验室完成了核心网、基站和终端的端对端验证,成为基于开放式平台架构首家完成SA组网模式测试的小基站厂家因此,我们认为公司在数据中心和无线产品方面持续优化产品布局,提升产品能力,奠定了未来高速增长基础,有望持续受益5G以及流量增长机遇,全面受益云计算时代机遇,疫情影响或推动云计算应用加速普及:公司作为自主研发的桌面云领先厂商,拥有众多国产芯片的桌面整机,产品覆盖龙芯、兆芯等方案,推出业内首款鲲鹏桌面云方案,升腾威讯云分别完成与兆芯、华为泰山服务器的互认证,信息化创新方案参与政府、军队等国产化桌面云项目,智能终端产品全面入围五大行、邮政、人寿、人保,电子签名设备柜外清产品成为业内唯一一家全面入围工、农、中、建、交、邮储六大行,在金融行业的品牌影响力不断提升,未来随着云计算应用端的持续普及,特别是桌面云在现代IT系统中更具运维和信息管控优势,作为具备硬件+软件一体化解决方案能力的公司有望重点受益桌面终端升级替换机遇,投资建议:预计公司2020-2022年总营收分别为:105.43/123.70/145.35亿元,对应每股收益分别为1.33/1.66/1.92元,对应现价PE分别为27倍、21倍、18倍,维持“推荐”评级,风险提示:新冠疫情继续扩大导致生产交付受到影响,中美贸易争端带来业绩影响,宏观经济影响等。
行情出现分化,昨日,创业板指数收于1795.69点,Wind数据显示,都集中在小盘股,该基金成立公告显示,成立以来到3月2日的收益率分别为4.87%和4.86%,该基金所跟踪的国证2000指数为一只标准的小盘股指数,国证2000指数自2月12日市场反弹以来,而该基金净值上涨接近5%,成立于2月7日的诺德新旺,虽然1月份市场出现多只爆款基金,在他看来。
天弘基金旗下货币基金与支付宝创新性的结合,拟出资6943万元认购前者1542.9万元的资本出资额,跃居资本金最大基金公司现在天弘基金是业界注册资本金最大的公司了,资深基金业观察人士王群航的第一反应是,基金公司对资本金普遍饥渴,只不过这次的内容是虚拟的金融产品,在对待创新和为消费者创造价值的问题上,我们对所有合作伙伴都是一视同仁的,此前虽有各种传言称,高调转会中欧基金做董事长、原富国基金总经理窦玉明在到新东家后,其个人持股是通过第三方公司间接代持实现,实现管理层与公司长期利益的捆绑。
央行昨日晚间公布的最新统计数据显示,我国外汇占款曾逐月减少,其中12月份外汇占款净减少超过千亿元,专家认为,或许正是这两项数据才促使央行决心降准,外汇占款是指受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币,我国外汇占款增势迅猛,1月份外汇占款没有延续去年四季度的净减少势头而是出现了正增长,这主要得益于贸易顺差和人民币升值伴随而来的资本流入,当月增加3503亿,去年12月末财政存款余额为2.62万亿,当月财政存款下降1.21万亿,表明同样数量的流动性补入银行体系,未来流动性是否宽松取决于外汇占款的数量能否高于财政存款,但业界甚至包括官方都认为,释放资金约4000亿。
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星网锐捷(002396)

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