安信证券酒鬼酒:内参驱动增长 盈利显著提升 酒鬼酒(000799)

 股市趋势分析     |      2020-05-24
酒鬼酒(000799) 安信证券酒鬼酒:内参驱动增长 盈利显著提升...【研究报告内容摘要】 事件:公司披露2020年报及2020年一季报,2020年公司实现营业收入15.12亿元,同比增长27.38%;实现归属上市公司股东净利润2.99亿元,同比增长34.50%,2020年公司实现营收15亿元,其中内参收入3.31亿元,同比增长35.42%,酒鬼系列收入10.05亿元,同比增长27.54%,两者占公司收入比重为88.16%,比去年同期提升1.22pct,产品结构持续优化,2)由于18Q4销售费用基数较高,19Q4销售费用率同比大幅下滑14.17pct,显著增厚公司利润,受疫情影响2020Q1收入下滑,内参预收款确认拉升公司净利率,2020Q1营收同比下滑9.68%,主因疫情影响下,中高端的酒鬼和低档湘泉系列销售额预计均同比下滑超过30%,拖累整体营收表现,Q1净利润增速较高主因:1)内参在2020年底及2020年初打款发货顺利,2020Q1预收款确认后使得内参销售同比高增,预计增速超过70%,占公司收入比重约55%,有力拉升公司整体毛利率和净利率至85.4%、30.74%,2020Q1预收款为1.62亿元,环比2020Q4减少0.45亿元,主要系内参发货后部分预收款确认,推动品牌一体化运作,2020年内参有望继续放量增长,据云酒头条报道,4月10日,内参酒销售公司原总经理王哲被任命为酒鬼酒股份有限公司销售管理中心总经理,全面负责酒鬼、内参、湘泉三大品牌的营销工作,除人事变动外,公司在组织架构上也将形成生产管理、销售管理、品牌管理等中心,推动组织架构扁平化,如果报道之调整属实,我们认为在销售上公司将统筹运作内参、酒鬼、湘泉三大品牌,且相较于此前的独立运营,一体化运营将有助于形成品牌合力,更将在联动效应下,使各品牌更好地释放各自角色的力量,同时,内参酒受疫情影响较小,2020Q1内参酒销售公司已按预期达成销售目标,2020年公司有望继续放量,贡献整体业绩增长。
科创板迎来重大进展,随着科创板的各项准备工作正在不断推进,日前,《通知》称,以供市场参与者提前做好科创板上线技术就绪准备工作,《通知》明确了接口变更包括以下7项内容:竞价撮合平台调整产品基础信息文件cpxxMMDD.txt中科创相关字段,扩展备用字段长度,新增两类订单类型,竞价撮合平台证券权益接口,调整相关字段,综合业务平台增加盘后固定价格交易的申报消息、响应消息、成交回报消息和行情文件接口说明,调整国债预发行接口字段值,值得注意的是,附五份科创板技术开发稿:IS120 上海证券交易所行情网关STEP数据接口规范_0.32__20200125IS120 上海证券交易所行情网关BINARY数据接口规范_0.32__20200125IS111 上海证券交易所报盘软件错误代码表3.14版__20200125IS105 上海证券交易所综合业务平台市场参与者接口规格说明书1.43版__20200131IS101 上海证券交易所竞价撮合平台市场参与者接口规格说明书1.42版__20200131。
4月1日至3日,多空双方在此有了明显交集,在板块中居于首位,同样位居板块首位,金融股同样占了七个,占A股总市值的24%,做多的理由很大程度上来源于其偏低的估值,估值的洼地于占据金融板块七成以上权重的银行股,根据最新业绩计算出的市盈率又重回低位,银行股仍然有下行的空间,融券的难度相对融资来讲更大,需要有足够的券源和融出的意愿,低估值的金融板块便成为不二之选,当然,如果不是用来平衡风险。
杭州天夏为天夏智慧借壳上市前主体,亦为目前上市公司主营业务智慧城市系统建设及服务的运行主体,对天夏智慧有着至关重要的影响,例如上市公司2020年年报显示,当年净利润为1.51亿元,同时2020年年报显示,目前,同时深交所提到,因此,相关职责长期由董事长代行,但一直未得到实际解决,在此次关注函中,以及目前公司定期报告的准备情况,但直至2020年2月5日公司仍未聘请负责2020年度财务报告审计、内部控制审计的会计师事务所。
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