广发证券昊华科技:盈利符合预期 持续研发投入打造新增长 昊华科技(600378)

 炒股分析     |      2020-05-24
昊华科技(600378) 广发证券昊华科技:盈利符合预期 持续研发投入打造新增长...【研究报告内容摘要】 2020年营收同比增长10.55%,归母净利润同比下降0.75%,2020Q4公司实现归母净利润1.93亿元,环比增长159%,Q4环比增长主要来自于2020年11月新并表子公司贡献,同时其他收益Q4集中体现,黎明院利润大幅增长,晨光院利润下滑,其中以电子气体为主营业务的黎明院利润同比增长27%,公司整体电子气体板块毛利润同比增长23%,以氟化工为主营业务的晨光院利润同比下滑31.65%,主要受中美贸易战和市场波动影响,氟化工产品毛利率降低及投资收益减少,合营企业晨光科慕氟材料有限公司2020年净亏损4528万元,持续研发投入打造高端产品线,2020年度经营目标力争利润总额6.86亿元,公司2020年全年的主要经营目标是实现营业收入51.29亿元,实现利润总额6.86亿元,公司继续打造高端有机氟材料产业,以及以电子气体为主体的电子化学品产业,特种橡塑产品方面也在高铁、C919等实现配套,CR929配套工作已经启动,公司自主研制的聚四氟乙烯分散树脂成功配套5G线缆,三氟化氮与京东方等企业建立稳固关系,自主研发的硒化氢和绿色四氧化二氮实现进口替代,我们预计20-22年业绩分别为0.66/0.74/0.81元/股,我们选取业务相近的可比公司,可比公司2020年估值区间为40-62倍PE水平,考虑到公司业绩增速与盈利结构,我们给予公司2020年业绩40倍PE估值水平,对应合理价值26.4元/股,维持“买入”评级,风险提示,生产安全事故,项目建设低于预期,营业外收入大幅波动。
今日下午,伴随这架飞机的入列,春秋航空的机队规模达到100架,春秋航空第100架飞机 2005年7月18日,春秋航空从上海虹桥机场起飞,首航上海至烟台,其中65条国际地区航线,航点基本覆盖了中国、东南亚、东北亚主要的商务和旅游城市,《每日经济新闻》记者注意到,春秋航空董事长王煜在发布会上表示,未来春秋航空还将引进240座级A321,此外,春秋航空将加大运力投放,积极对接国家一带一路、长江经济带和长三角一体化发展战略,助力上海加快建设世界级国际航运枢纽。
在LED最初的引爆过程中,触摸屏成为投资者非常熟悉的一个词汇,长信科技、莱宝高科均是ITO 导电玻璃的供应商,甚至原材料为光学玻璃的水晶光电、利达光电等从事光学显示技术的公司都遭到热捧,一些基金认为,不过与LED、光伏玻璃稍有不同的是,包括医药、信息技术、商业百货和食品饮料在内的大消费板块止跌企稳,基金经理对强周期品种并不看好,在本次调整之前,有基金经理控制风险的手法比较简单,因此操作上宜采取跟随策略,基金净值却损失小于大市,其实,各类主题投资重新开张,上市公司高管解禁套现压力大,这些品种有产业政策刺激。
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