国金证券(600109) 国金证券宝通科技:VR游戏龙头 自研突破日本&欧美

 炒股分析     |      2020-05-24
国金证券(600109) 国金证券宝通科技:VR游戏龙头 自研突破日本&欧美...【研究报告内容摘要】 一季度同比+35% 超预期,期权激励奠定未来 3年增长,①公司 1Q20实现归母净利润为 1.18亿元,同比增长 35.3%,主要系旗下易幻网络发行游戏《食物语》上线后表现良好;《三国志 M》、《万王之王》、《龙之怒吼》、《完美世界》、《遗忘之境》、《agic》等产品持续发力,激励对象总人数为 264人,股票期权占总股本 4.41%,被激励对象在公司层面的行权比例与净利润增速直接关联,分为三档:净利润增速分别为15%/20%/30%,分别对应可行权比例 5%/10%/25%,》 与哈视奇深度合作,重点关注《奇幻滑雪》3代上线进度,加强 自研 产品 布局 , 积极向日本欧美市场拓展 ,重点关注《 终末阵线:伊诺贝塔《 》和《e of Lust》、《 Fantasy》2020年初步打开欧美市场,预计上线的自研产品《WST》值得期待,韩国和东南亚发行优势稳固,产品长期盈利能力稳健,新游戏稳步推进,除日本和欧美市场外,2020年公司预计发行 16款游戏,从游戏产品生命周期来看,上线第 1至 6年的游戏数量占比分别为 24%/40%/16%/8%/8%/4%,产品迭代周期健康,我们持续看好公司在自研游戏出海发展潜力和 VR 游戏的稀缺性,采取相对估值法,按照高于行业平均水平给予对应2020年 30倍 PE,对应目标价 30.60元,首次覆盖给予 “买入”评级,险 风险内容监管风险;竞争加剧风险;投资项目具有不确定性;股权质押比例较高。
长青股份:业绩符合预期,落在三季报预期值2.96~3.65亿元的中部区间,业绩符合预期,点评: 公司2020年营收、归母净利润增速分别为22.51%、40.12%,2020年业绩实现再提速,归母净利润0.64亿元,受环保放松影响,吡虫啉价格已从19万元/吨回落至17.5万元/吨,过去两年,以及海外的补库存打开了需求端,供给面宽松有限,这些产品行业集中度高且稳定,转债项目接力,随着孟山都双抗种子的加速推广。
要不是用最短的时间来消费掉整个牛市,总的来说,市场一旦出现了赚钱的效应,多数人更是大幅扩大资金杠杆,上市公司资本的运作更为疯狂,重点从家用电器、农林牧渔以及食品饮料三大行业中进行筛选,可以结合市场表现、估值和业绩等方面,这其中已经不少个股走出了慢牛特征,榜单之中仍旧处于低位的一些个股,值得重点关注,从A股历次牛市的情况来看,此时投资者往往会失去已有的冷静。
披着资产管理公司、投资咨询机构等外衣的非法证券机构又开始粉墨登场,此外,在工商局网站上也并未有其注册信息,记者以投资者身份与富达基金联系,则投资者可分得六成投资收益,深圳某大型券商经纪业务部负责人表示,继续配合调查,一些民间热钱初步具备在股市中呼风唤雨的能力,但令人奇怪的是,深圳某阳光私募负责人表示,大多能有五倍以上的收益,一方面,与其他证券机构深度合作,多以与私募基金联手、标榜有内幕消息渠道招徕客户。
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