中国银河佳发教育:业绩保持高速增长 标考和智慧教育业务双轮驱动 中国银河(601881)

 炒股技术     |      2020-05-24
中国银河(601881) 中国银河佳发教育:业绩保持高速增长 标考和智慧教育业务双轮驱动...【研究报告内容摘要】 1)业绩保持高速增长,持续加大研发投入 业绩保持高速增长,公司连续两年实现归母净利润增速超过60%,2020年公司管理效率提升,期间费用率21.88%,相较去年下降6.43pcts;毛利率53.89%,相较去年下降4.30pcts,主要是集成类产品比例上升,公司持续加大研发投入,2020年公司研发投入金额0.42亿元,比上年同期增长9.15%,研发人员同比增长13.27%,2)标准化考点业务继续保持稳定增长,二轮标考建设进入高峰期 报告期内,公司标准化考点建设相关设备实现收入3.50亿元,同比增长20.09%,公司继续保持国内考试综合管理平台的领先优势,直接中标教育部考试中心2020年国家教育考试综合管理平台,并直接间接中标多省省级考试综合管理平台,保持省级综合考务管理平台占有率市场第一,承建国家端及省平台为公司在继续建设地市级、区县级平台和学校的标准化考点取得一定的入口优势,二轮标考建设除了对第一轮标考进行升级,还提出了更多的系统要求,诸如高清、可综合管理等,参考第一轮标考建设周期,预计2020-2021年将迎来第二轮标考建设的高峰期,3)智慧教育业务实现快速增长,公司先发和入口优势明显 报告期内,公司智慧教育业务实现收入1.79亿元,同比增长163.78%,其中,软件类产品实现销售收入1.18亿,毛利率70.06%;硬件及集成类产品实现销售收入0.6亿,毛利率19.81%,公司可在兼顾客户标准化考点的建设需求之上,帮助用户按照自身需求制定考教统筹产品建设方案,在标准化考点设备的基础上增加部分设备实现教学管理信息化,提高管理效率,节约成本的同时解决考试设备闲置问题,可以将公司标准化考点建设积累的大量用户转化为智慧教育用户,新高考带来智慧教育业务的新需求,报告期内,公司重点对生涯规划产品进行打造,以此为着力点,拓展新高考市场,实现公司新高考整体解决方案用户逐渐增加,随着新高考改革的推进,2020年我国将全面建立起新的高考制度,有望推动公司智慧教育业务迅速增长,投资建议 公司是标考建设龙头,第二轮标考建设进入高峰期,业绩将逐步收获,首次覆盖,给予“推荐”评级,预测2020-2021年EPS1.11/1.50元,对应2020-2021年PE27.47X/20.47X。
计划年底建成70万个4G基站,数据显示,截至9月30日,中移动已建成超过50万个4G基站,今年整体投资规模将超过2400亿元,数据显示,截至2014年9月30日,而中联通新增移动用户1402万,中国移动更将2020年用户目标设定为3亿,问诊)等光器件厂商的业绩亦不甘示弱,网络优化行业将开始步入高景气周期,声明:资讯来源于合作媒体及机构,仅供投资者参考,投资者据此操作。
自2007年以来,造成了多家券商自营亏损,券商将以更多的资本投入低风险的创新业务,相比较2010年的1582亿亿元,统计数据显示,但到了2011年中期就攀升为3637亿元,券商行业在自营规模上的增速应更大,券商下注自营似乎也不可避免,但这一趋势将得到转变,近期刚刚结束的创新大会上,11项举措将彻底改变整个券业,券商的创新业务空间被充分打开,低风险的资本中介业务将层出不穷,在2011年底中信证券高层与媒体的见面会上,资本中介型的融资融券、固定收益、PE、IT等部门将是2012年发展的重点。
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