国盛证券安井食品:收入环比提速 净利率表现亮眼 安井食品(603345)

 炒股技术     |      2020-05-24
安井食品(603345) 国盛证券安井食品:收入环比提速 净利率表现亮眼...2020年公司实现营业收入52.67亿元,同比增加23.66%;实现归母净利润3.73亿元,同比增长38.14%;其中Q4营收17.73亿元,同比增加34.49%;Q4归母净利润为1.35亿元,同比增加83.12%,分产品来看,面米,鱼糜制品作为细分品类龙头表现亮眼,增速分别为34%/39%,菜肴制品增速最快,为38%,主要系蛋饺、千夜豆腐产品增长所致,Q4收入加速增长主要系1)次新品放量:全年来看蛋饺、手撕红糖馒头、发糕等次新品均保持较快增速,锁鲜装于8-9月推向市场,作为公司主推产品,锁鲜装全渠道投放,较丸之尊性价比突出,Q4顺利放量,2)提价贡献:受去年以来鱼糜,鸡肉,猪肉等原材料价格持续增长的影响,公司于9月,10月,11月进行三次提价,基本覆盖所有产品,三次综合提价幅度8-10%,公司Q4实现归母净利润1.35亿,若考虑1600万的股权激励费用,净利润约1.5亿,同比增长103%,远高于收入35%的增长,单季度净利率为7.6%,同比提升2.02pct,2)提价:公司Q4整体提价幅度8-10%左右,得益于公司前期冻肉,转变原材料结构等前瞻性措施,预计提价在覆盖成本上涨后仍有剩余,对公司利润起到增厚作用,销售费用率下降主要系物流费用节约,随着2020年12月西南工厂投产,公司平均单箱运输距离下降,物流成本得到节约,促进净利率提升,公司积极调整渠道以及产品结构,优先生产C端产品,尽量提高面点,小包装等断货较多产品产能,渠道方面,优先供应商超经销商并积极扩展线上,社区电商等渠道,盈利预测:预计2020-2022年归母净利润分别为4.07/5.78/7.19亿元,对应EPS分别为1.72/2.44/3.04元/股,对应2020-2022年市盈率53/37/30倍。
上市公司业绩也或多或少受到影响,各级政府在财政政策上对部分产业予以扶植,尤其是高技术、高附加值的新兴产业,从政府补贴的分布看,共有7家电子类公司先后23次收到总计22.42亿元补贴,对于部分公司而言,而政府补贴竟有5719万元,1240万元的财政补贴可谓杯水车薪,最多的一次是在7月1日,公司控股子公司日芯光伏收到财政补贴4.5亿元,估算全年净利润9.55亿元,政府补贴三安光电的项目主要包括LED和光伏,二级市场上,2011年随着A股市场整体表现疲软。
同减4.5%/34.9%,公司19年Q1整体毛利率受益于TOC管理带来终端折扣提升同增2.3PCTs至57.5%,公司资产减值损失同增8.07%至0.67亿,分品牌,乐町女装营收2.1亿元,Mini Peace营收2.09亿元,判断整体同店个位数下滑,线上渠道收入19Q1同减0.26%至4.55亿元,销售增长承压致使存货周转下滑,经营性现金流较上年下滑至-2.71亿元,销售情况仍有改善空间,下调2020/2020/2021年净利润至6.45/7.47/8.47亿元,公司现价为18.95元,对应2020年14倍PE,维持增持评级,风险提示:终端销售遇冷。
昨日通达信高股息股票指数涨0.91%,在各大板块中表现突出,高股息股具有避险属性,在近期脱颖而出,其中,而其他板块的高股息股也纷纷响应,风险偏好持续低迷,缺乏明确主线,根据2020年分红总额以及个股最新价格计算,其中股息率最高的江铃汽车累计涨17.92%,分别可以获得平均超额收益5.20%和4.81%,二是具备稳定较高的盈利能力和流动性状况,A股市场已有5家公司推出2020年报分红预案,不过,但股息率的连贯性较弱,可能是因为高股息率的原因并非高分红。
国盛证券安井食品:收入环比提速 净利率表现亮眼,以上内容有小编整理安井食品(603345)相关内容。

安井食品(603345)

上一篇:华西证券(002926) 华西证券小熊电器:疫情加速产品需求普及与降本增效

下一篇:华金证券安井食品:业绩表现亮眼 速冻龙头继续高增 安井食品(603345)