国元证券壹网壹创:一季度业绩超预期 拓品牌拓品类步伐迅速推进 国元证券(000728)

 股市配资知识     |      2020-05-24
国元证券(000728) 国元证券壹网壹创:一季度业绩超预期 拓品牌拓品类步伐迅速推进...【研究报告内容摘要】 事件:公司发布 2020年一季度业绩预告,归母净利润预增 42%-48%,点评:利润增速 超 市场 预期2020Q1公司预计实现归母净利润 4600-4795万元,同比增长 42%-48%,超出市场预期,主要原因包括:1)受疫情影响部分家清、个护用品的店铺,销售收入增长较快,同时疫情加速线下消费向线上转移,38女王节线上消费小幅爆发,公司旗下代运营品牌整体表现好于预期;2)一季度加快品牌拓展,公司新签品牌泡泡玛特、丸美等品牌贡献业绩增量,品牌端 新签客户丸美 、泡泡玛特等, , 品类端向玩具、小家电 等 方向拓展品牌拓展和品类拓展加速,2020年底公司新签潮玩品牌泡泡玛特,是继美妆个护类客户后公司在新品类中的尝试,2020年 3月公司新增美妆品牌客户丸美,又一次印证公司在美妆品牌运营的头部地位与运营实力,Q1公司整体新品牌承接加速,展现出公司在拓品牌、拓品类上强大的执行力,拟收购 互联网电子商务服务 相关的标的公司,拓展延伸产业链布局3月 16日公司公告拟以不超过 3.8亿元的对价收购某公司 51%股权,并计划在互联网电子商务服务领域建立长期的战略合作伙伴关系,通过业务合作与创新拓展延伸产业链,根据披露的标的经营范围,主要涉及家电、办公用品、电子产品方向的零售,标的公司 19年收入 1.86亿,净利润 4036万,有望帮助网创在家电、电子产品等品类上实现更大突破,投资建议与盈利预测电商服务行业高速增长,公司作为头部企业充分享受行业增长红利,未来围绕拓品类、拓品牌以及拓渠道三大方向,增长潜力巨大,同时新冠疫情影响下消费者购买习惯向线上迁移,品牌方对线上投放与线上销售的需求增强,长期看有望为公司带来积极影响,我们预计 2020/2021年 EPS 分别为3.47/4.49,对应 PE 分别为 73x/56x,维持“增持”评级,风险提示行业竞争加剧风险;头部客户流失风险;新品牌拓展不及预期。
中小板指数跌幅达到4.56%,业绩下滑超预期 WIND统计显示,其中,中国证券报记者统计还发现,今年一季度亏损公司数量增加了5家,海得控制去年一季度盈利428万元,4家公司预减,中小板和创业板表现尤其明显,以利达光电为例,公司股票去年5月份以5.1元的价格首发,随后一路上涨,而2010年全年公司实现净利润达1549.69万元,而去年年底,实现净利润7253万元,同比下降33%。
首次覆盖给予推荐评级 预计 2020Q1 煤炭行业固投实现增长将修复市场对煤机需求复苏持续性的悲观预期,预计 2020 年订单望创新高 2020 年公司新签订单 212 亿元、接近繁荣时期 2013 年的 219亿元,其中煤机装备订单 120 亿元,2020 年下游煤炭企业对设备支出能力和意愿均将提升、新建煤矿在边际上贡献增量需求,预计煤炭行业固投将回归增长趋势、国内煤机行业复苏趋势仍将延续,基于公司在中大型煤企客户资源优势、领先的智能化煤矿应用实例、煤矿运营服务和金融租赁等将拉动公司各类产品市占率提升,2020 年新签订单总额有望创历史新高,国内煤机需求将继续复苏,本轮煤机行业复苏主要由中大型的煤炭企业驱动,份额趋向于国有煤炭企业集中,基于客户粘性和技术优势仍将拉动煤机行业集中度的提升,新业务发展模式初见成效 近年煤炭企业在成本下降和效益提升的目标下,2020 年智能化无人开采工作面数量达到 47 个,天地科技智能煤矿开采技术已有多个成功应用实例,风险提示: 煤价低于合理区间的风险、煤企利润回升传导至煤机滞后。
为Mirai产能迈向3万台打好坚实基础,丰田Mirai是世界第一款商业化燃料电池乘用车,当前丰田Mirai年产能3000辆,丰田Mirai扩产至3万台产能举动,为燃料电池产业注入强心剂,传统能源集团和车企业逐渐青睐氢能产业,陕西延长石油集团与南京大学、昆山市共建氢能与燃料电池产业创新中心;比亚迪和美国混动合作研发氢燃料电池客车,政策层面: 上海市科委印发《上海市燃料电池汽车推广应用财政补助方案》;上海市补助方案显示政府对于燃料电池汽车依然大力支持同时严防燃料电池汽车骗补漏洞,燃料电池新建项目壁垒提高,政策上要求企业对核心零部件实现自产,燃料电池系统项目应建设电堆控制系统等关键零部件和电堆系统组装生产能力,1款车型搭载上汽燃料电池发动机,科学技术部高技术研究发展中心发布国家重点研发计划新能源汽车重点专项拟立项的2020年度项目公示清单,关注巴拉德、大洋电机;车载储氢系统和加氢站设备,关注富瑞特装。
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