新时代证券捷捷微电:Q1业绩指引超预期 受益于产品结构改善和海外订单转移 捷捷微电(300623)

 炒股分析     |      2020-05-24
捷捷微电(300623) 新时代证券捷捷微电:Q1业绩指引超预期 受益于产品结构改善和海外订单转移...【研究报告内容摘要】 2020Q1业绩 指引超预期 , 全年高速增长可期, 维持“强烈推荐”评级公司发布 2020年一季度业绩预告:预计 2020年 Q1实现归母净利润区间为3963万元-4308万元,相比去年同期增长 15%-25%,业绩超市场预期,我们认为公司采用 IDM 经营模式,晶闸管及防护器件等传统产品质量及成本优势明显,未来几年稳健成长可期,同时顺应产业趋势,积极布局 MOSFET、IGBT等新领域,目前产品和客户进展良好,市场空间将进一步打开,我们维持盈利预测不变,预计公司 2020-2021年归母净利润分别为 1.90/2.57/3.17亿元,对应当前 PE 估值分别为 55/40/33倍,维持“强烈推荐”评级,受益产品结构改善和海外订单转移,公司 业绩 保持 快速增长可期受益于产品结构升级和客户需求增长,公司 Q1营业收入和净利润均保持较快的增速,产品结构升级上来看,2020Q1公司晶闸管、VD MOS、TRENCHMOS、TVS、FRD 等保持高速增长,同时公司针对 SGT MOS、先进整流器、先进 TVS 等持续推进与研发,持续拓宽产品结构和客户结构,提升公司市场影响力,需求方面,尽管公司 Q1受到了疫情的影响,但是 3月份公司迅速复工并且由于海外疫情扩散导致海外竞争对手生产受到了一定影响,部分订单转移到公司,公司市场份额提升,因此 3月份公司保持满产满销,我们预计 4、5月份订单仍然比较饱满,顺应产业发展趋势,产品结构持续改善,市场空间 进一步 打开,晶闸管和防护器件等传统业务采用 IDM 一体化经营模式,竞争优势明显,IPO募投项目解决产能瓶颈后,我们预计此块业务在国产替代的需求下公司市场份额有望持续提升,此外,公司通过定增积极布局 MOSFET、IGBT 等市场空间更大的领域,又通过投资设立捷捷新材料布局 CMP 抛光材料等领域,显示出公司积极进取的态势,公司长期成长值得期待,根据 IHS 的数据,MOSFET 是功率器件市场最大的细分领域,2020年全球 MOSFET 市场规模为 59.61亿美元,占功率器件市场约 40%,市场空间是晶闸管的十倍,目前司 公司 MOSFET 进展良好,预计 2020年 年 MOSFET 收入为 为 7000万-8000万 万 ,2020,年仍将持续成长,我们认为公司投入方向和战略路径均符合产业发展趋势,为公司发展打开广阔成长空间,风险 提示: :下游需求不及预期、国产替代放缓、募投项目不达预期。
这样一来,接下来A股将何去何从,是否意味着A股的麻烦已经过去了,道达:目前,终于迎来难得的喘息机会,让众多个股打开跌停板,并把它们拉上涨停,你认为这会对市场带来新的冲击吗,因为对于上周没有停牌的公司而言,又已累积了不少短线获利盘,我认为国家队可能主要还是通过维持指标股的相对强势,从而令指数在底部企稳,如果指标股只是在底部强势震荡。
小肥羊宣布私有化议案已于法院会议及股东特别大会获得通过,小肥羊退市已经箭在弦上,张钢将继续担任小肥羊董事,收购交易总金额高达45.6亿港元,其余6.8%的权益则由小肥羊的参与和创始人持有,或是小肥羊在港交所最后的交易日,康建华对记者表示:私有化后的小肥羊能够获得百胜先进的门店管理方式和经验,而退市后的小肥羊将拥有非上市公司所具有的业务灵活性,美国第二大汉堡包快餐连锁企业汉堡王眼下正在与几家企业展开收购谈判,可能计划出售这家在全球75个国家和地区拥有1.2万家连锁餐厅的快餐品牌,有意收购汉堡王的企业中包括英国的3i集团公司、欧洲软饮料制造商雷夫雷斯科集团和中国小肥羊餐饮连锁有限公司,将有实力抢占更多市场份额,却不再是中国的羊了。
记者从大连市委、市政府召开的2011年全市金融工作会议获悉,大连市委常委、常务副市长肖盛峰在会上指出,是十五时期的3.3倍,初步构建起开放度高、功能完善、机构种类齐全的现代金融服务体系,十一五期间大连新增上市公司24家,累计融资341亿元,相当于前15年的总和,实现了境外IPO、纳斯达克全球市场、香港主板、国内中小板、创业板上市零的突破,大连还连续三年获评中国十佳金融生态城市,在首次中国金融中心指数排名中,肖盛峰强调,全力推进区域性金融中心建设,突出期货业龙头作用。
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