国金证券利尔化学:草铵膦趋势向上 广安项目驱动增长 国金证券(600109)

 股市配资知识     |      2020-05-24
国金证券(600109) 国金证券利尔化学:草铵膦趋势向上 广安项目驱动增长...【研究报告内容摘要】 优秀细分农药领域公司,产业链布局完善,利尔化学的主要产品包括草铵膦、毕克草、毒莠定、氟草烟等,公司是氯代吡啶类除草剂龙头企业,在巩固优势产品的基础上,公司不断向上游深化原材料布局,2020年收购湖南比德生化45%股权,公司的氯代吡啶类除草剂在国内市场份额达到85%以上;2020年增资控股赛科化工后,氯代吡啶类除草剂上游关键中间体2-氰基吡啶等供应得到保障,公司沿着氯代吡啶产业链布局,成本持续优化,草铵膦作为全球三大非选择性除草剂之一,具有杀草谱广、活性高、毒性低等特点,2020-2020年,草铵膦的需求量由1.2万吨增长至3万吨,需求年复合增速达到34%,我们认为,草铵膦当前处于成长期,预计2025年草铵膦的需求量将达到10万吨左右,未来草铵膦需求增加主要来自三部分:抗草铵膦转基因作物的推广; 在全球范围内继续对百草枯和部分草甘膦的替代;草铵膦与草甘膦复配制剂应用的增加,广安项目及L-草铵膦投产带来业绩增长,长期成长看好,公司将借助技术优势推出新的农药品种,根据广安项目环评报告,未来公司将持续推出氟环唑、炔草酯和解毒喹等产品,公司分别于2020年2月和2020年4月发布公告,广安基地规划3000吨L-草铵膦项目,绵阳基地规划建设年产2万吨L-草铵膦项目,预计于2022年投产,公司长期成长向好,投资建议 我们预计公司2020-2022年归母净利润4.5亿元、5.6亿元、7.6亿元;EPS 分别为0.85元、1.07元和1.45元,公司草铵膦业务趋势向上,广安项目产能投放业绩持续增长,长期看与科迪华合作不断加深,成长性向好,我们给予公司2020年20倍PE,目标价17元,首次覆盖,给予“增持”评级,风险提示 农药产品价格下跌;草铵膦需求不及预期;产能建设及投放进度不及预期;汇率风险。
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最火的还是吃鸡类游戏和王者荣耀,调查机构SensorTower最新数据显示,《每日经济新闻》记者注意到,对于这种现状,王者荣耀运营了3年,腾讯旗下的微信、QQ则可以提供很大的流量支持,排在第二第三位的分别是腾讯的王者荣耀和索尼的FGO,腾讯作为社交、游戏的龙头公司,腾讯控股三季度实现营业收入972.36亿元,同比下降12.65%,该券商还指出,《COD》海外、《我的起源》《龙珠最强之战》等产品预计在第四季度推动流水,与去年高点474.72港元相差甚远。
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