格力电器(000651) 国盛证券格力电器:公司拟推回购计划 推荐底部布局

 配资技术大全     |      2020-05-24
格力电器(000651) 国盛证券格力电器:公司拟推回购计划 推荐底部布局...受疫情影响及部分外资流出的影响,格力电器年初以来股价下跌18%,目前处于股价较低的位置,此次公司在股价的低位回购股份能够以较低的成本实现股权激励,基本面判断:一季度大概率是行业至暗时刻,二季度将有改善,董明珠在公开场合表示,格力电器2020年产值将负增长,2月份基本没有销售收入,一季度格力呈现销售量和价格一起下跌的趋势,疫情期间格力大量的线下专卖店体系优势没有得到发挥,我们展望二季度,随着各地疫情影响逐步降低,装修逐步开始,安装工也可以上门安装,二季度将是下降幅度逐月缩小的过程,空调行业,包括格力美的和海尔,特价机型4月初开始已经有所上调价格,估值判断:处于底部位置,已经有较高性价比;预计股价的修复将早于基本面改善,目前格力的估值已经具有较高的吸引力,虽然在2015年行业底部时估值低至7-8倍,我们认为近年来格力的估值体系整体是在上移,投资者结构也在发生于变化,包括格力自身的激励机制、企业性质也发生了变化,不会再回到之前那种极端的低估的时候,如果我们横向去比较消费品,格力30%左右的ROE水平和比较低的估值之间存在不匹配,格力目前的估值其实已经是有吸引力的,格力电器海外收入占比较低,受海外疫情影响较小,国内收入的确定性更高,预计未来市占率将进一步提升,格力电器股权转让完成后,管理层和公司利益更加一致,激励机制更加完善;我们维持公司2020-2021年归母净利润288.46/326.32/361.54亿元的预测,对应PE11.2/9.9/8.9倍,维持“买入”评级,风险提示:空调行业增速放缓;行业竞争加剧;回购还存在不确定性等。
据农业农村部监测前几天的数据显示,比7月初上涨16.7%,多重原因导致目前鸡蛋价格上涨,饲料价格上涨,猪肉价格偏高,同比增长19.1%;实现归属于母公司所有者的净利润4亿,同比增长294.2%;每股收益为1.3元,同比增长62.4%;归属于母公司所有者的净利润1.6亿,同去年相比变化不大,2020年白酒行业和屠宰行业贡献的营业收入分别为92.8亿元和23.7亿元,2020年的营业收入同比降低20.23%,白酒业务表现相对抢眼。
点评 长协保证公司业绩稳中有升,对北方长协钢厂用户销量占总销量的 90%以上,其中约 80%供应阳煤集团参、控股化工用户;公司末煤主要供给河北、山东地区的五大集团电厂,2020 年价格涨幅为 6.15%,且供暖期过后,无烟煤与喷吹煤价格上涨将贡献公司业绩弹性,导致公司经营资金流入急剧减少,煤价有望保持高位,分红有望,全面启动省属国企改革,拟打造晋北、晋中、晋东三大煤炭基地,其中晋东基地重点培育阳煤集团等三大煤炭企业向亿吨级企业迈进,核定产能为 8050 万吨,逐步收购行业内以及阳煤集团下属的优质资产 投资建议: 预计 2020-2020 年公司归母净利为 16.36/21.77/25.32,分红不及预期。
以下这些股份都是有比较大发展的空间,公司与全球结核病药物研发联盟达成一致,全球结核病药物研发联盟是一家非盈利的国际药物研发组织,经审查,该案涉及经营者集中反垄断审查之外的其他事项,依据相关法律办理,977,新疆城建收到2499万元财政补助资金 4月30日晚间新疆城建公告,根据乌鲁木齐市财政局《对城建欣悦园公共租赁房项目申请专项资金补助的意见》,由于公司承建了乌鲁木齐市1727套公共租赁住房,499.34万元拨付给公司,乌市财政局给公司预留的2011年中央和自治区公租房补贴资金7,公司将根据《企业会计准则》的相关规定,并未就该公司的组建方案及是否进行此事项达成协议,本公司将视该事项商讨的进展情况,公司公告。
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