华鑫证券三川智慧:新冠难阻公司成长步伐 三川智慧(300066)

 炒股分析     |      2020-05-24
三川智慧(300066) 华鑫证券三川智慧:新冠难阻公司成长步伐...【研究报告内容摘要】 事件:2020年,公司实现销售收入9.88亿元,同比增长43.70%;实现营业利润2.27亿元,同比增长96.16%;实现归属母公司所有者净利润1.91亿元,同比增长95.65%,折合EPS为0.18元,扣除非经常性损益的净利润1.70亿元,同比增长100.76%,2020年,公司拟每10股派发现金红利0.5元,公司营业收入增速逐季递增,公司致力成为世界领先的水计量功能服务商、智慧水务整体解决方案提供商,主要业务包括以智能水表特别是物联网水表为核心产品的各类水表、水务管理应用系统、水务投资运营、供水企业产销差与DMA分区计量管理、健康饮水服务、智慧水务数据云平台建设等,2020年,公司NB-IoT物联网水表在北京、天津、上海、深圳以及部分省会城市完成大批量的供货,成功实现了由中小城市、中小客户为主向一线城市、省会城市等大城市、大客户的重大转变,公司营业收入呈现逐季加速状态,2020年第四季度,公司实现销售收入4.02亿元,同比增长110.82%,2020年,公司综合毛利率为37.58%,同比增长3.67个百分点,主要是因为智能水表毛利率同比提高2.62个百分点,以及高毛利率智能水表产品收入占公司总收入的比例提高所致,2020年,公司期间费用率同比下滑0.53个百分点,至20.24%,主要是因为公司管理费用率和销售费用率同比分别下降1.20个百分点和0.65个百分点所致,由于“新冠肺炎”疫情,公司及行业上、下游单位均受到一定程度的影响,特别是公司产品与服务的需求端复工复产时间延迟,从而导致公司第一季度业绩出现小幅度下降,预计2020年第一季度公司归属于上市公司股东的净利润下降幅度在10%以内,2020年,公司将进一步完善无磁采样技术,优化无磁NB表产品结构和大口径无磁NB表、分体无磁NB表的开发与运用;完善超声物联网水表系列产品的开发、定型与量产,盈利预测:我们预测公司2020-2022年实现归属母公司所有者净利润分别为2.64亿元、3.22亿元和3.83亿元,折合EPS分别为0.25元、0.31元和0.37元,按照上个交易日收盘价5.05元/股计算,市盈率分别为20倍、16倍和14倍,我们首次覆盖并给予公司“审慎推荐”的投资评级,风险提示:1)房地产投资持续下滑;2)应收账款不断升高的风险。
跌0.08%,创业板开盘报1730.70点,多空双方短兵相接,配置建议是拥抱大金融龙头,大银行股净息差预期不再继续下降、不良率在经济基本面的复苏下企稳等当前对于大银行龙头的边际改善更加强,且大银行资产端更为安全,券商正逐步回归主动管理的本源,券商监管是最早进行,业绩确定并叠加估值在30倍以下受机构认可度相对较高,资金适度扩散的方向涉及到低估值板块、部分周期品以及中报业绩高增长,天风证券徐彪:本轮国企改革正在逐渐进入落地期,去年中的国企改革座谈会是一个加速落实信号,强调存量盘活。
这也为智能投顾发展提供了坚实的客户基础,监管跨界、产品跨界和科技跨界将深刻改变中国财富管理行业关于财富管理跨界融合这个新趋势,智能投顾有很多种说法,把投资决策自动化,利用线上算法动组合投资,孔庆龙指出三点:第一,智能投顾不是一个单一的产品,客户的信息安全吗,智能投顾是基于历史数据的分析,第三,智能投顾健康发展需要重视算法和牌照监管智能投顾涉及到投资咨询、产品销售和资产管理三类业务,目前国外对智能投顾从牌照、算法等环节均有较为明确的监管要求,算法中的错误或偏差都会对智能投顾的客户产生不利影响,要求对智能投顾模型的重要修改及时备案等,包括投融资一体化、高端资产配置、家族财富管理、跨境金融以及整体方案需求。
保险股持续拉升,再创历史新高,市值高达8400亿,该股今年以来涨幅高达100%,此前中泰证券认为,2020年茅台净利润有望达到550亿元以上,市值也有望突破1.4万亿,虽然有一些分化,但从资金的关注来看,但昨天达哥在道达号文章中也说过,也无伤大雅,几个月之后,还有更多海外资金要进入A股,《每日经济新闻》记者根据东方财富Choice数据统计发现,并不意味着赞同其观点或证实其描述。
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