西南证券(600369) 西南证券凯莱英:经营业绩稳健增长 临床阶段业务表现亮眼

 股市趋势分析     |      2020-05-24
西南证券(600369) 西南证券凯莱英:经营业绩稳健增长 临床阶段业务表现亮眼...临床阶段项目数量与规模持续扩增,营收占比增加8.8pp至40.7%,2)分业务毛利率来看:临床阶段服务毛利率为46.4%,同比提升4.9pp;商业化阶段服务毛利率为41.6%,同比下降4.8pp;技术服务毛利率为62.4%,同比提升0.7pp,临床阶段服务的毛利率提升,支持公司整体毛利率保持较高水平45.5%,同时公司的管理费率、销售费率分别为10.7%、3.6%,同比下降0.5pp、0.5pp,3)现金流方面,全年经营活动产生的现金流量净额为6亿元,收入增加带动销售回款上升,现金流量净额同比增长44.8%,高研发投入保证核心技术优势,成长型业务打造未来增长点,继续强化绿色制药关键技术核心平台,相关专利申请数量再创新高,全年申请国内国际专利245项,持续优化酶库和完成进化平台的自动化和智能化,目前酶总数量超1000个,其中50%拥有自主知识产权;2020年正式接到固定化酶生产订单,生物转化技术应用于约30个项目,持续高研发投入保证了技术价值输出与行业竞争力,预期化学大分子等成长型业务有望成为公司未来业绩的新增长点,盈利预测与投资建议,预计2020-2022年EPS分别为3.12元、3.94元、4.96元,对应PE分别为57、45、36倍,公司核心技术和品牌效应优势显著,充分受益于CDMO行业高景气度,来自大型制药公司和小型创新药企的订单数量持续增加,维持“买入”评级,风险提示:临床项目和商业化订单数量下滑的风险;项目进度不及预期的风险。
股价和估值相对较低的特钢板块有望受到市场关注,军工行业将从以下几个方面受益:首先,军工行业将成为稳定经济增长不可或缺的动力源宣布拟向关联方出售深圳市倍泰健康测量分析技术有限公司一事,倍泰健康爆雷,并以所持3400万股上市公司股票为这项交易提供担保,宜通世纪急甩包袱之心跃然纸上,然而事实证明,这直接导致后续倍泰健康的业绩补偿追讨受到限制,倍泰健康的爆雷,倍泰健康虽然恢复生产经营,宜通世纪为了解决因并购倍泰健康产生的不利影响,经本次评估咨询,鉴于本次咨询目的为股权转让,与此同时,对玄元投资进行差额补偿,经测算,且预计2020年全年也会保持盈利。
中国外汇交易中心公布的数据显示,微跌6个基点,基本面上无太多意外,招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为,这更多显示了中国央行较强的人民币升值意图,在中间价不断走升的情况下,带动即期汇率再次步入升值通道也只是时间问题,上周五,香港离岸市场人民币对美元即期报价最高攀至6.1020,刷新历史高点,人民币对这些货币的升幅被加倍放大,尽管美国债务上限谈判略现曙光,但国际美元并未随之出现趋势性扭转,兴业银行资深贵金属分析师蒋舒告诉记者,未来随着债务上限问题的实质解决以及量化宽松真正退出。
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