中炬高新公司动态点评:稳健增长 看好优秀赛道中行业龙头的发展机遇 中炬高新(600872)

 炒股技术     |      2020-05-24
中炬高新(600872) 中炬高新公司动态点评:稳健增长 看好优秀赛道中行业龙头的发展机遇...【研究报告内容摘要】 稳健增长,看好优秀赛道中行业龙头的发展机遇,公司计划于今年3月年对中山基地进行升级改造扩产,预计中山厂区的调味品产能将提升至58万吨,其中,酱油产能提升至48万吨,料酒产能新增2万吨;今年规划新增经销商数量超过1300个,地级市开发率达87.83%,区县开发率达46.23%,预期阳西三期的建设在明年达成后毛利率会进一步增加,公司将主要副总负责拓展潜力市场,并在费用上全力投入渠道,预计未来将带来集中度提升背景下的龙头增速提升,2020年业绩快报出炉,增长靓丽,龙头红利带来增长引擎,2020年中炬高新实现营收46.75亿,同比增长12.20%,扣非净利6.9亿,同比增长20.99%;其中美味鲜营收44.68亿,同比增长15.98%,归母净利7.29亿,同比增长27.61%,受原材料价格下降的因素影响,第四季度产品毛利率超过41%,同比提升约2PCT,激励考核改革为主的管理升级持续带来强大动能,新的董事会上任后战略一直在调整,未来的投入会加大,超过市场的预期,激励考核改革为主的管理升级持续带来强大动能,考核标准变化上,过去考核侧重净利润和ROE,现在转到收入增速,奖金也将偏向中下游核心骨干,计提根据达成情况来看,薪酬结构上过去福利性质的将偏重绩效,盈利预测与投资建议,预计公司20/21/22年纯调味品收入为54.7/67.6/83.5亿元,调味品部分净利润为9.3/12.0/15.5亿元,对应纯调味品部分EPS为1.17/1.5/1.9元/股。
问诊)的黑天鹅事件会对军工板块产生一定的影响,投资逻辑需重在长期价值 中金公司指出,要加快推进经济体制改革,特钢板块或受关注 特钢又称为特种钢或特殊钢,军工板块平均涨幅超过 50%,钢研高纳,优化产品结构,问诊)特钢品种丰富 基本面上,规模大而具特殊的区域性战略意义,销售钢材总量150万吨,旗下钢铁资产主要包括江阴兴澄特钢、石家庄钢铁和湖北新冶钢,属作者个人观点。
洲际油气:收购哈国油气运输公司,海外油气布局再加码 类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:谢建斌 日期:2020-12-13 投资要点: 事件:公司于12月9日公告收购哈萨克斯坦油气运输公司50%股权,交易对价为10030万美元,运输公司2015年总资产为11333.1万美元,总收入6702.9万美元,净利润为1879.8万美元,收购资产运输业务一体化,盈利能力稳定,运输公司的主营业务为石油和液化石油气的运输、储罐租赁和委托寄存服务,公司共拥有超过3000辆运输罐车,主要为油罐车及液化石油气罐车,是哈萨克斯坦最大的运输罐车租赁商之一,运输公司旗下拥有PremiumOilTransLLP、ErtysServiceLLP、KazykurtSouthLLP以及BatysPetroleumLLP100%的股权以及DTI-AORLLP70%的股权,其中POT主要经营货运代理及货物收发服务;ES、KS、BP主要经营运输罐的蒸汽清洗和日常维修服务;DTI主要经营铁路建设和运营维护,运输公司采取了和单个客户议价的方式来确定租赁价格,通过与哈萨克斯坦三大炼化厂商良好的合作关系,拥有稳定的业务收入及较好的盈利能力,业绩承诺保增长,资产协同效应可期,洲际油气现已在哈萨克斯坦布局马腾和克山两大油田,此次的资产收购将会促进三者的协同效应,进一步拓展下游客户资源,与公司原油开采、贸易业务形成互动,降低开采油田的原油销售成本,增厚业绩,原油价格回弹强势,公司是油价上涨的最受益标的,目前OPEC与俄罗斯减产协议已经达成,我们预计原油价格将会站稳50美元/桶的大关,长期将保持震荡上行趋势,在目前产能情况下,公司成功收购班克斯后将实现年产185万吨原油,是油价上行最受益的弹性标的之一,对应油价弹性为油价每上涨10美金,公司净利润增长6亿元,同时公司现有和即将完成收购的资产仍有较大产能扩张空间,油价上涨的业绩弹性或将进一步提升,更多受益于油价上行估值与投资建议:我们上调盈利预测,预计公司16-18年净利润为1.64、4.23、9.85亿元,考虑到17年增发完成后对应总股本31.59亿股,公司16-18年每股收益为0.07、0.13、0.31元/股,用DCF估值法得到每股价值11.1元,相对当前股价有20%上涨空间,维持买入评级,南方财富网微信号:南财。
推动我国期货市场对外开放的基本思路和总体规划,包括正进一步研究加快境外期货业务试点步伐,扩大期货报税交割试点,拟定外资参股期货公司相关政策规定,商品指数、碳排放权、期权等新的交易工具和战略性研发工作也取得重大进展,力推期货公司并购重组张育军表示,证监会对已经上市期货品种的功能发挥展开评估,包括,进一步激发市场机制和市场机构的创新活力,更好地保护投资人权益,进一步完善市场的风险预警、风险监测和风险防范化解机制,证监会正进一步按照放松管制、加强监管的原则。
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