国盛证券安靠智电:疫情影响逐步修复 二季度望延续高增 安靠智电(300617)

 股市趋势分析     |      2020-05-24
安靠智电(300617) 国盛证券安靠智电:疫情影响逐步修复 二季度望延续高增...【研究报告内容摘要】 受疫情影响下修一季报预告,仍实现23.8%~52.3%的预期增长,公司预计2020年一季度实现归母净利润2600-3200万元,同比增长23.76%-52.32%,业绩预告下修主要系受“新冠肺炎疫情”影响,复工时间有所延迟,同时防疫工作的管控使公司物流受阻,产品未能按时发货,导致收入未能及时确认,伴随二季度全国各类企业复工情况加速好转,公司生产经营基本恢复正常,我们认为相关收入预计在二季度进行确认,2020年二季度单季归母净利润仅1552.4万元,环比2020Q1下滑26.1%,以上收入的确认望明显拉动公司今年同期业绩表现,土地资源稀缺助推GIL市场逐步扩大,公司储备丰富进入收获期,GIL市场的准入门槛相较于传统电缆输电系统高出一截,绝缘气体泄漏率是GIL输电系统产品质量的关键,公司的GIL产品可实现“零泄漏”,拥有密封、焊接、壳体检验三方面专有技术,2020年公司先后中标“无锡荣巷街道220kV线路入地GIL项目”、“常州500kV瓶武线线路迁改工程”; 2020年1月中标“聊城化工产业园220kVGIL项目,招标方为鲁西化工,合同金额高达1.76亿元,2020年5月底要求竣工,我们认为公司GIL业务在接连落地重大项目后,已逐步进入收获期,未来望为公司带来更大业绩弹性,电网投资逆周期加码,主业电缆连接件景气向上,受疫情影响,我国宏观经济承受一定压力,电网逆周期调节,加大投资的趋势愈发明显,电缆连接件是输电系统的核心组件,也是决定电缆输电系统可靠性的关键设备,国内市场规模年均约80-100亿元,公司是国内高电压电缆连接件龙头,合计占国网、南网的份额基本稳定在30-40%,我们预计受电网投资逆周期加码驱动,公司电缆连接件主业增速将再上台阶,同时公司在电力工程总包业务上也逐步发力,并进行电力工程勘察设计等向电力客户需求侧深度拓展的业务,形成了电缆连接件与电力工程总包设计的“一体两翼”经营态势,未来业务资源将更为广泛,投资建议:预计公司2020-2022年分别实现营收5.2/7.0/8.8亿元;归母净利润分别为0.97/1.25/1.45亿元,对应增速分别为53.1%/28.4%/15.6%;对应估值分别为36.7/28.6/24.7X,基于公司新开拓的电力线路改造入地工程市场空间大,传统主业经营稳定向上,我们认为公司正处于新一轮业绩上升初期,维持“增持”评级。
其余基金正在归集,山东省社会保险基金规模持续扩大,比去年底增长3.6%,居民基本养老保险、居民基本医疗保险分别结余527亿元、148亿元,同时,山东还将拓宽基本养老保险基金保值增值渠道,孙伟说,按照国家即将出台的政策,制定山东省基本养老保险基金投资运营具体办法,进一步扩大投资渠道,推动养老保险基金保值增值,增强基金支付能力。
格林美 事件描述 公司半年报显示上半年营业收入70.26亿元,上半年锂电材料产能全面释放,三元前驱体销量1.4万吨,成为公司业绩增厚的有力支撑,3万吨正极材料项目开工,规模和客户优势效应凸显,公司不断完善1+N废旧电池回收利用网络,钴镍回收产能进一步拓展至5300吨和4100吨,钴镍钨粉末与硬质合金产品业务收入15.34亿元,结合公司2020年经营目标,预计全年出货量四氧化三钴1.1万吨、钴酸锂0.5万吨、三元前驱体4万吨、三元正极材料1万吨,覆盖了三星、CATL、LGC和BYD等客户集群,即2020年30倍PE,目标价为6.9元,产能释放不达预期。
而银行拒开信用证的直接原因则是大豆加工行业的普遍亏损,东凌粮油表示,基本每股收益为亏损约0.75元,对于大幅预亏,东凌粮油解释称,美国芝加哥期货在一季度由于美国国内大豆库存紧缺,直接导致了进口大豆被返港或转卖,卓创资讯分析师张兰兰在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,4月初,原本应进入中国的6万吨巴西大豆被转卖到了南美,还有6~8万吨的大豆被转卖给了美国,因此进口商也只能止损,大豆加工企业才能摆脱亏损的阴影,根据美国农业部2014年4月的月度供需报告,大豆加工企业何时能摆脱亏损。
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