新时代证券中材科技:玻纤+叶片稳步增长 湿法隔膜加速放量 中材科技(002080)

 炒股技术     |      2020-05-24
中材科技(002080) 新时代证券中材科技:玻纤+叶片稳步增长 湿法隔膜加速放量...【研究报告内容摘要】 公司概况:央企旗下,玻纤+叶片+隔膜三块业务并行,财务稳健,近7年归母净利润CAGR增速40%公司是央企中国建材集团旗下的非金属复合材料公司,2020年三大业务收入占比:玻纤42%,叶片37%,隔膜2%,财务表现优质稳健,2020年收入136亿元,同比+19%,2012-2020年CAGR为25%;2020年归母净利润14亿元,同比+48%,2012-2020年CAGR为40%,目前玻纤价格处于底部区域,量价齐升下,预计玻纤龙头中国巨石、OC、泰山玻纤、重庆国际等公司将会受益,叶片行业:装机需求拉动,叶片大型化,集中度进一步提升,2020年/2020年国内需求增速分别为37%/25%,未来随着叶片大型化渗透率提升,行业集中度将进一步提升,隔膜行业:需求快速增长,二线湿法隔膜厂商加速放量,从格局来看,恩捷股份占比最高,2020年为55%,盈利预测、估值与评级我们预计公司2020-2022年收入分别为15,477、17,437、19,547百万元,归母净利润分别为1,567、2,056、2,641百万元;按照最新收盘价对应PE分别为12、9、7倍,给予2020年PE估值16-18倍,对应股价14.88-16.74元/股,首次覆盖给予“强烈推荐”评级,风险提示:1)玻纤板块:行业产能增加超预期、下游需求回升速度低于预期;2)叶片板块:下游风电装机量进度低于预期;3)隔膜板块:下游电动车销量低于预期、电池厂二供进度低于预期;4)其他:全球新冠疫情导致的系统性风险。
11月1日晚,11月1日,收购Thomas Cook品牌以及酒店品牌Casa Cook、Cook's Club,根据协议,专注于设计美学、高品质餐饮,Cook's Club是一个海滩酒店的设计理念,为新一代的旅行者带来活泼有趣的度假氛围,此次收购Thomas Cook全球品牌,引入新的酒店品牌,充实度假村及酒店业务,集团完成Thomas Cook等若干品牌收购后,与该项目相关的海外收购暂告一段落,接下来,冀能尽快与集团现有业务产生协同效应。
11月18日,SZ)发布了《关于深圳证券交易所问询函的回复公告》,不存在信息泄露情形,《每日经济新闻》记者注意到,据精华制药公告披露,业务收入中甲基肼系列产品占比较高,原因也来自甲基肼产品,值得注意的是,启信宝信息显示,也并未对商誉减值进行过多阐述,精华制药发布了《2020年第三季度业绩预告修正公告》,10月23日,经公司自查,商誉减值事项能够得到保密。
新时代证券中材科技:玻纤+叶片稳步增长 湿法隔膜加速放量,推荐关注更多中材科技(002080)内容。

中材科技(002080)

上一篇:洽洽食品:瓜子坚果齐增长 盈利能力持续改善 洽洽食品(002557)

下一篇:半导体(512480) 国元证券晶盛机电:业绩预告符合预期 半导体值得期待