中信建投卓胜微:5G景气向上叠加本土替代节奏加快 国产射频龙头连续5个季度强势增长 卓胜微(300782)

 炒股分析     |      2020-05-24
卓胜微(300782) 中信建投卓胜微:5G景气向上叠加本土替代节奏加快 国产射频龙头连续5个季度强势增长...【研究报告内容摘要】 业绩预告 公司发布20Q1业绩预告,实现归母净利润1.49-1.53亿元,同比增长256.48%-266.48% 简评 卡位5G射频前端高景气赛道,20年第一季度业绩强势增长公司专注于射频前端芯片研发,深度受益5G行业高景气度,由于5G升级带来的射频前端用量增加与单价提升,手机射频前端市场2023年将增长至352亿美元,复合增长率达14%,2020年第一季度公司实现营收与净利润大幅增长,其中归母净利润1.49-1.53亿元,同比增长256.48%-266.48%,远超半导体及元件行业17.79%的平均增长率,2020年以来,公司收入和利润连续5个季度同比增长,业绩持续向好,新品扩张顺利,替代节奏强劲,客户合作不断深化公司深度布局Tuner、S、PA、、Connectivity等新品类扩张速度加快,旨在打造射频前端大平台,业务想象空间大,公司前期投入大量资源布局产品线,技术实力与产品质量得到国内客户高度认可,客户认证与产品导入持续推进,合作范围不断扩大,HOVM等国内客户份额有望进一步提升,新冠疫情影响有限,供应链运转平稳正常新冠肺炎疫情发生以来,公司有序开展疫情防控,保障生产经营活动正常进行,目前新冠疫情对公司经营影响有限,随着国内疫情逐渐平息,国内上下游企业有序复工复产,公司增长有望持续,此外,公司的海外供应链主要在日韩台等地,目前均供应正常,投资建议 公司对标海外龙头打造射频技术平台,发展战略和长期逻辑清晰,受益5G高度景气叠加国产替代,公司技术实力与产品布局已建立起进口替代实力,Filter、DiFEM、PA、、Connectivity等品类持续扩张,SHOVM等客户份额有望继续提升,我们预计2020-2022年公司营收分别为25.40、38.60、46.30亿元,归母净利润分别为9.32、13.39、16.41亿元,当前股价对应PE为56、38、32x,考虑到公司所处行业充分受益5G创新及进口替代,属二级市场稀缺资产,享有一定估值溢价,按2020年1.2倍PEG给予目标价851元,维持“买入”评级,风险提示 海外疫情不确定性、全球经济下滑对需求的影响、开发进度延后。
坚瑞沃能爆债务违约等多重利空,如市场所预料,坚瑞沃能最新消息 据了解,公告显示,为其第一大股东,坚瑞沃能称,公司大股东李瑶的一致行动人李金林收到国泰君安的《平仓通知函》,国泰君安拟于公司股票复牌后,根据2020年坚瑞沃能业绩快报显示,同比增长22.7%;该公司称,积极布局新能源汽车产业链上游资源,深陷资金链问题的坚瑞沃能一直被媒体质疑造假,一度引发广泛关注。
辉丰股份日前公告,子公司华通化学收到灌南县环境保护局出具的告知书,要求立即采取措施自行关闭,华通化学具备功夫酸产能3000吨,主要供应辉丰股份功夫菊酯和联苯菊酯生产,受国内环保趋严影响,菊酯关键中间体功夫酸的供应一直较为紧张,本次华通化学产线关闭,自2020年四季度以来,目前主流报价分别为38万元/吨、25万元/吨,公司方面: 扬农化工:是国内拟除虫菊酯一体化龙头,辉丰股份:吨功夫菊酯产能。
可以说,黄金股票也有区分,金价创下了过去三十年最大反弹幅度,主要是受到是中原冶炼厂、湖北三鑫、金厂峪等改扩建、技术改造项目完成,风险因素:矿产金产量不达预期;金价波动风险;生产成本增加;自然灾难、环保等突发事件导致生产中断,3、未来核心看点:锑价高弹性品种,同比增长38.93%;基本每股收益0.45元,同比小幅上涨2.50%,公司于2020年4月推出股权激励方案,方案中显示公司2020年需要完成的扣非后净利润需要达到2.9亿元才能行权,由于市场对加息预期已有充分预期,同时。
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