中信建投(601066) 中信建投牧原股份:猪价高位运行 Q1业绩持续兑现

 炒股分析     |      2020-05-24
中信建投(601066) 中信建投牧原股份:猪价高位运行 Q1业绩持续兑现...销售价格方面,由于受非洲猪瘟疫情影响,国内生猪产能大幅下降,猪肉市场供需矛盾突出,生猪价格较上年同期大幅上涨,2020年1-2月份,销售均价为32.50元/公斤,同比上涨238.54%,3月份销售均价31.38元/公斤,同比上涨138.63%,2020年1-3月公司生猪销售收入为80.05亿元,同比增长164.10%,2020年上半年生猪市场供应仍面临较大压力,三季度开始市场供给将逐步增加,从外部因素来看,2020年猪肉进口会进一步增加,但受全球贸易量制约,增幅有限,此外新冠肺炎疫情在一定程度上会影响生猪生产的恢复,我们预计2020年供给恢复以母猪存栏为主,2020年仍然是生猪供给紧缺的一年,生猪价格将维持高位运行,公司产能储备充足,量价齐升助力业绩持续兑现 截至2020年12月末,公司生产性生物资产为38.35亿元,同比增长162.49%,2020年公司计划出栏生猪1750-2000万头,公司限制性股票激励计划考核目标为2020-2021年公司生猪出栏量分别不低于1743.06、2563.33万头,公司未来来出栏有保障,量价齐升下公司业绩仍将持续兑现,增资设立子公司、孙公司,培育业绩兑现新动力 2020年3月12日,公司于嘉兴兴豕协议约定共同投资设立南阳牧晟,公司出资5.3亿元,出资比例51.46%,南阳牧晟为公司控股子公司,2020年3月12日,公司拟在内乡县等地分别出资设立13家子公司、孙公司,合计拟出资额为9.8亿元,我们认为,公司陆续增资设立子公司、孙公司有利于提升公司综合竞争力和生产经营规模,提高产品市场占有率,为业绩持续兑现提供新动力,投资建议:我们预计2020-2021年牧原股份营业收入分别为604.80亿元和682.50亿元,同比增长199.10%和12.85%;归母净利润分别为355.32亿元和322.14亿元,同比增长481.16%、-9.34%;PE为7.8x和8.6x,维持公司“买入”评级,风险因素:生猪价格大幅下跌;猪瘟疫情影响公司出栏量。
但如果不重视教育,我们从来就没觉得我们会死亡,如果不重视教育,灵魂在于文化,国家要充分看到这一点,这个革命的恐怖性人人都看到了,他们以为架起几门炮就吓唬一个国家的时代还是那个时代,对吧,如果我们农村的孩子二三十年以后好多都是博士硕士了,争取国家新的前途和命运,主持人:任总,他会影响到华为公司未来若干年的发展? 任正非:不会,孩子们、优秀的人都不愿意去当老师,对吧?教师的生活也有大的进步。
有几百亿应收账款没能按时回收,一些金融合作机构的授信资金也因自身原因暂停发放,需要深刻检讨,如面对风险太过乐观,危机意识不强,没有提前做好充分的危机应对准备,在经营管理上太过粗放,人才素质良莠不齐,人力成本骤增等等,这些综合因素导致集团在资金调配周转困难,并造成部分员工工资晚发,11月应该可以恢复正常发薪,今后每个月,除正常发放当月工资外,给大家补发以前所欠工资每月的50%,关于部分员工报销的问题。
4月1日至3日,在板块中位居首位,融资融券业务开闸以来,从个股情况看,金融板块体量巨大,截至4月8日收盘,两市A股总市值为23万亿,这个价位不能不说十分具有吸引力,银行股仍然有下行的空间,唯一不变的就只有变,未来的政策变化可能会对目前的格局有所影响,回到目前的市场环境中。
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