西南证券理邦仪器:内生拐点新冠疫情助力高增长 业绩进入快速释放阶段 理邦仪器(300206)

 炒股分析     |      2020-05-24
理邦仪器(300206) 西南证券理邦仪器:内生拐点新冠疫情助力高增长 业绩进入快速释放阶段...【研究报告内容摘要】 事件: 2020年一季度公司预计实现归母净利润为 0.81亿至 0.85亿元,同比增长 120%-130%,其中约非经常性损益 1350万元,主要为政府补助,受全球新冠疫情影响,公司 2020Q1业绩表现亮眼,国内外先后爆发新型冠状病毒肺炎疫情,对监护仪、血气分析仪、心电图机、呼吸机、移动 DR 等产品需求大幅提升,公司目前主要业务主要为监护、心电、POCT、妇幼健康和彩超等产品,其中监护、心电、POCT等产品显著受益,是此次国内新冠疫情的主要供应商之一,相关产品收入增长显著,公司作为全球医疗设备供应商,具有完善的海外销售网络,2020年海外收入占比近 60%,考虑到国外疫情持续爆发,公司 Q2业绩有望延续 Q1高速增长趋势,研发投入 比 长期持 维持 20% 左右 ,创新 助力 公司 进入新 成长 期,2011年公司上市以来,研发投入开始大幅增加,其中 2014年研发比例高达 27.6%,2020年研发投入高达 1.8亿元,研发支出占比 17.9%,2011年至 2020年公司累计研发支出达到 10.6亿元,占同期累计收入的 22%,得益于长期的高研发投入,公司 2015年以后在监护、心电、妇幼等传统领域持续推出新产品,推动了传统产品的快速增长,另外公司在 POCT、彩超等领域也相继推出了多款创新产品,其中血气分析目前处于快速增长阶段,磁敏分析仪已于 2020年开始放量,彩超产品线持续丰富,有望于明年将进入快速增长阶段,公司 经营 拐点确立,业绩进入 快速 释放期,2015年以后,公司经营拐点逐步凸显,长期的研发投入已进入收获期,对公司收入端的拉动效应明显,利润端看,2020年以后公司利润端虽然呈现快速增长趋势,但受费用投入拖累,利润水平显著低于同行,2020年公司归母净利润预计达到 1.3亿元,同比增长 41.7%,盈利水平显著提升,考虑到公司费用仍有较大改善,预计公司未来利润端复合增速高于收入端复合增速,盈利预测与投资建议,预计 2020-2021年归母净利润分别为 1.3亿、2.3亿和2.7亿元,我们选取行业中的可比公司,2020年三家公司平均 PE 为 49倍,结合公司业绩处于快速释放阶段,给予公司 2020年 41倍 PE,对应目标价 16.40元,首次覆盖给予“买入”评级,风险提示:产品研发或不及进展、新产品放量或不及预期、汇率波动风险。
9月24日晚间,中金公司官方宣布与腾讯控股有限公司间接持有的全资附属公司腾讯数码有限公司订立股东协议,其中中金公司持股51%,中金公司表示,优化精准营销,强化合规风控,以数字化和金融科技能力推动中金财富管理业务加快转型及实现规模化发展,中金公司首席执行官毕明建表示,我们非常高兴能与在数字化领域有领先能力和丰富经验的腾讯合作,共同探索具有巨大潜力的数字化未来,腾讯控股总裁刘炽平表示,金融服务数字化将为行业带来庞大的增量机遇,并发挥自身优势支持合资技术公司发展,以及证券行业技术能力和金融人才优势;以及腾讯显著的客户群和生态优势、数字化能力和经验、技术和运营人才优势。
如何开通创业板 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务,具有较高的成长性,但有很大的成长空间,风险客观评估自身的风险承受能力,审慎决定是否申请开通创业板市场交易,是如何开通创业板必不可少的一步,2、投资者在提出开通申请后,作为投资者判断自身是否适合参与创业板交易的参考,既然已经了如何开通创业板,那创业板怎么交易,创业板交易规则有哪些? 1、交易时间:早盘9点到9:25集合竞价,下午13:00-15:00,与主板相同,2、涨跌停:实行10%的涨跌停制度,3、买卖:仍然实行T+1的交易制度,关于如何开通创业板以及创业板交易规则有哪些的内容就介绍到这里了。
超过之前创造近两年新高的7月同期,比10月同期上涨幅度更是达到45.5%,比上月同期接近翻倍,整体资金情况好转,控制销售速度,中原地产市场研究部总监张大伟说,量涨是价涨的前提,年底保障房项目集中入市,这导致未来新房成交量或将有所减少,胡景晖直言,11月份可能是楼市暖冬,在楼市成交回暖的背景下,虽然从数据上看,但由于存量仍在高位,他认为,房地产市场出现大起大落的概率不高。
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