康力电梯(002367) 华鑫证券康力电梯:盈利能力快速回升 长期增长趋势不改

 股市趋势分析     |      2020-05-24
康力电梯(002367) 华鑫证券康力电梯:盈利能力快速回升 长期增长趋势不改...2020年,公司拟每10股派发现金红利4.00元,国内需求环境恢复,在手订单充足,截至2020年12月31日,公司正在执行的有效订单为59.43亿元,是公司2020年全年收入的1.62倍,在手订单保持充足,2020年,公司净利润率同比提高6.37个百分点,至6.87%,其中,综合毛利率、期间费用率和非经常性损益对净利润率的提升分别贡献3.84个百分点,1.55个百分点和0.98个百分点,得益于产能利用率提升,海外销售项目毛利率提升以及原材料成本的降低,2020年公司综合毛利率大幅提升29.87%,其中,电梯和扶梯业务分别实现毛利率31.10%和29.24%,2020年,公司销售收入涨幅大于销售费用和管理费用,促进公司期间费用率的降低,预计新冠疫情对公司仅为短期影响,长期增长趋势不改,2020年公司来自于海外的收入仅为6.43%,随着大陆疫情的稳定,我们预计疫情对公司最大的影响仅为推迟了年初开工时间,随着国内疫情的逐渐稳定,政府的工作重点正从抗疫转变为稳增长,各省市政府亦提出各种新基建项目,这将有利于最近两年的电梯需求,从长期来看,虽然房地产新开工面积增速逐年放缓,电梯行业竞争正转变为提升质量、综合竞争力和精益化管理,这将有利于以公司为代表的电梯龙头市占率的提升,另一方面,截止2020年末,中国内地约有七百多万部在使用的电梯,保有量占比接近全球的一半,后市场需求前景光明,盈利预测:我们预测公司2020-2022年实现归属母公司所有者净利润分别为3.64亿元、5.22亿元和6.26亿元,折合EPS分别为0.46元、0.65元和0.79元,按照上个交易日收盘价8.55元/股计算,市盈率分别为19倍、13倍和11倍,我们首次覆盖并给予公司“审慎推荐”的投资评级,风险提示:1)疫情反复;2)原材料价格上涨。
新华网济南7月21日电经国务院批准,山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作,分批划转,其余基金正在归集,山东省常务副省长孙伟21日在山东省十二届人大常务委员会第十五次会议上介绍统筹推进全省社会保障体系建设工作情况时说,山东省社会保险基金规模持续扩大,到今年6月底,社保基金抗风险能力和共济能力进一步增强,其中,职工基本养老保险、职工基本医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险分别结余1962亿元、538亿元、269亿元、67亿元、39亿元,同时,山东还将拓宽基本养老保险基金保值增值渠道,按照国家即将出台的政策,进一步扩大投资渠道,增强基金支付能力。
17日讯,从板块上看,酒店餐饮、次新股、人工智能、仪表仪器等板块跌幅居前,围绕缺口的回补与否,多空双方短兵相接,大保险继续受益于金融供给侧改革,大型券商主要受益于估值修复,券商监管是最早进行,也是几近最严厉的,机构投资者普遍认为前期抱团取暖过于集中,其中,对国企债务的处理,可以期待下半年更多的债转股案例落地。
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