博腾股份(300363) 广发证券博腾股份:收入利润快速增长 制剂和生物CDMO持续布局

 股市趋势分析     |      2020-05-24
博腾股份(300363) 广发证券博腾股份:收入利润快速增长 制剂和生物CDMO持续布局...【研究报告内容摘要】 2020年收入增长30.93%,扣非归母净利润增长124.97%,2020年实现收入15.51亿,增长30.93%,归母净利润1.86亿,增长49.04%,扣非归母净利润1.62亿,增长124.97%,EPS0.34元,符合市场预期,四季度单季实现收入4.7亿,增长34.93%,归母净利润4983万,增长85.64%,扣非归母净利润3775万,增长28.27%,公司客户结构持续完善,临床早期业务增速加速增长66%,整体盈利能力显著提升,战略新业务持续布局,整体产能持续提升,除传统业务外公司积极推进生物CDMO业务和制剂CDMO业务,业务能力更加全面,年报披露公司2个生产基地合计产能约1186M3,前十大产品集中度从2020年的47%下降到2020年的34%,API产品数从44个增加到68个,服务临床二期及以前的项目增加32个,临床三期项目增加6个,新药申请和上市项目增加3个,经营现金流提升81.48%,毛利率大幅提升4.38个百分点,2020年公司毛利率37.84%,提升4.38个百分点,期间费用率24.03%,下降0.52个百分点,其中销售费用率2.91%,提升0.42个百分点,研发+管理费用率20.66%,提升1.57个百分点,财务费用率0.46%,下降2.52个百分点,每股经营性现金流0.65元,提升81.48%,预计20-22年业绩分别为0.47元/股、0.61元/股、0.82元/股,按最新收盘价计算对应市盈率59.13倍、45.43倍、33.79倍,公司作为行业内增速最快的二线龙头,业绩较此前年度有显著提速,考虑到全球CDMO产能向国内持续转移的行业趋势,参考行业2020年平均PE估值63倍,以及公司利润率提升的空间,给予公司2020年PE合理估值70倍,对应合理价值32.90元/股,给予买入评级,风险提示,重点客户订单波动;疫情全面影响药企的研发进度;供应链原料受影响。
出镜嘉宾孙卫党新时代证券研发中心总经理2012年12月4日市场创出新低,即便出现短期技术面调整也不改长期向好趋势,其中,我们筛选出的浦发银行在上周五发布了2012年度业绩预告,深市下跌,回顾2012年,新一届领导人所带来的新鲜的氛围使极度悲观的信心有所恢复,以更大的政治勇气和智慧推进改革我认为是最大的看点,行情的发展也就不是一天两天、一个月两个月,上证指数在一个月时间已经累计上涨近15%,一旦银行地产两大主力品种出现调整,另外,万科因为正在筹划重大事件停牌,同时地王再现,规避小盘股的业绩风险。
SZ)实际控制人无奈放弃上市公司第一大股东的地位,该企业4位合伙人均为浙江籍商人,仁智油服董秘冯嫔对《每日经济新闻》记者表示,已身陷囹圄9个月,一致出让人钱忠良、雷斌、卜文海、王海滨、张曹、贾云刚与西藏瀚澧签署股权转让协议,成为公司第一大股东,四十出头的钱忠良出身于石油系统,曾任中石化集团西南石油局十一普总经济师,2008年8月开始任董事长,其预计,外界对仁智油服新的第一大股东颇为期待,西藏瀚澧有限合伙人共三名自然人,此前都是几位自然人和公司洽谈,公司能确认的信息有两点,目前为止。
受益于小盘股反转A股主要指数在1月底开始的两周调整中累计跌幅均超10%,迅速建仓,景顺长城量化小盘成立于2月6日,其中,扣除国证1000指数样本股后,国证2000指数自2月12日市场反弹以来,而该基金净值上涨接近5%,累计净值收益率达到4.23%,2月14日披露的周净值涨幅为1.27%,一位拟任基金经理表示,且部分爆款基金的建仓速度也并不慢,但基金好发不好做的难题一直存在,如何建仓将考验基金经理的投资管理能力和策略执行度。
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