中航飞机(000768) 安信证券中航飞机:业绩增长平稳 资产置换有望提升盈利能力

 股市配资知识     |      2020-05-24
中航飞机(000768) 安信证券中航飞机:业绩增长平稳 资产置换有望提升盈利能力...【研究报告内容摘要】 营收平稳增长,扣非净利润下滑,利润表来看,2020年,公司实现营收342.98亿元,同比增长2.48%,公司营收增幅低于往年的原因主要系:沈飞民机和西飞民机在2020年不再并表,二者2020年合计营收超过15亿元;营收结构来看,航空产品收入334.98亿元,占营收比97.66%,仍为公司主要收入来源;非航空产品收入15.33亿元,占比同比提升0.81个百分点,2020年营业利润6.62亿元,同比增长0.71%;利润总额6.63亿元,同比增长7.19%;归母净利润5.69亿元,同比增长1.94%;扣非归母净利润4.42亿元,同比下降16.61%,公司毛利率小幅下降主要由于占比较高的航空产品毛利率下降,2020年航空产品占营收比重达97.66%,毛利率5.24%,同比下降0.4个百分点;公司费用率4.26%,同比下降0.12个百分点,但公司加大研发投入,研发费用率由0.36%提升至0.39%,以上反映公司订单充足,正在加紧生产,现金流量表来看:经营活动产生的现金流量净额同比减少60.57%,主要原因是本期购买商品、接收劳务支出的现金增加;投资活动产生的现金流量净额同比减少336.61%,主要由于本期西飞民机公司、沈飞民机公司不再纳入合并报表范围;筹资活动产生的现金流量净额同比减少64.29%,主要原因是上期西飞民机公司获得外部增资,本期不再纳入合并报表范围,此外,远程轰炸机新型号值得特别期待,民机整机方面,涡浆支线飞机具备广阔前景,同时较大受益国产大飞机交付,中国商飞官网新闻显示,截至目前,6架C919试飞飞机已全部投入试飞,有望今年完成适航取证、2021年实现首批交付,未来随着C919的批量交付以及ARJ21的产量增加,公司受益较大,2020年11月5日,公司公布拟将部分飞机零部件制造业务资产与航空工业飞机部分飞机整机制造及维修业务资产置换,拟置入西飞、陕飞和中航天水飞机100%股权资产,目前有关事项正积极推进中,投资建议:中航飞机是国内军用大飞机及特种飞机的生产商,平台地位重要,资产置换完成后,航空整机主业进一步聚焦,盈利能力有望进一步提升,我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.17、7.25、8.45亿,对应EPS分别为0.22、0.26、0.31元,对应PE分别为70、60、51倍,首次覆盖,给予“买入-A”投资评级,风险提示:军用整机装备交付不达预期,民用飞机业务进展不达预期。
新华网济南7月21日电经国务院批准,山东省确定将1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运作,目前第一批100亿元已划转到位,其余基金正在归集,山东省常务副省长孙伟21日在山东省十二届人大常务委员会第十五次会议上介绍统筹推进全省社会保障体系建设工作情况时说,到今年6月底,全省社会保险基金累计结余3550亿元,比去年底增长3.6%,居民基本养老保险、居民基本医疗保险分别结余527亿元、148亿元,山东还将拓宽基本养老保险基金保值增值渠道,孙伟说,在积极推进1000亿元养老保险金委托全国社保基金理事会投资运营的基础上,按照国家即将出台的政策,制定山东省基本养老保险基金投资运营具体办法,进一步扩大投资渠道,推动养老保险基金保值增值。
毛鸡价格近期快速上涨,价格上涨 据卓创资讯监测数据显示,供需双面利好市场,终端对鸡肉分割品的需求将快速增加,多个因素综合作用下,此前业内普遍预计鸡苗价格或在7月中下旬开始反弹,受鸡价强势走高影响,预计归属于上市公司股东的净利润5000万元至5500万元,并购交易完成增强了公司对鸡肉价格波动的抗风险能力,益生股份和民和股份借着市场回暖实现扭亏,并在2020年一季度持续维持在不足75万套/周的水平,而父母代种鸡在半年后进入产蛋期、30-40周进入产蛋高峰期,丰厚的盈利有望刺激养户的补栏积极性,使得商品代鸡苗价格上行。
中期净利润增幅逾10倍相关公司有哪些,目前两市已有915家公司披露2014年中期业绩预告,45家预盈,预喜公司合计占比五成,从净利润增幅来看,12家公司预计增幅超过10倍,预计中期净利润同比增幅高达13678.32%,紧随其后的英飞拓,000万元,按中值测算同比增幅为9758.96%,行业方面,投资者可以参考这些股份进行投资。
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