华金证券珀莱雅:电商推动业绩较快增长 新品牌及美妆品类逐步培育 珀莱雅(603605)

 配资技术大全     |      2020-05-24
珀莱雅(603605) 华金证券珀莱雅:电商推动业绩较快增长 新品牌及美妆品类逐步培育...【研究报告内容摘要】 事件 公司披露年报,2020年实现营收31.24亿元/+32.28%,归母净利3.93亿元/+36.73%,每股收益约1.96元,拟每10股派息5.9元,把握线上拓展机遇,近两年电商渠道取得50%以上增长:分渠道看,近年来化妆品线上渠道持续保持20%以上的增速,增速持续高于限额以上化妆品整体增速,公司把握化妆品线上拓展机遇,电商渠道规模于18年、19年分别取得50%、61%的高增长,截止2020年,公司电商渠道占比已提升至53%,另有其他线下渠道营收增长26%,凭借电商渠道高增速,其他品牌逐步培育,占比逐步提升,Q4护肤类增速有所放缓,全年美妆快速培育:分品类看,2020年公司护肤类、洁肤类、美容类分别占营收约87%、7.7%、5.4%,由于化妆品品类偏向标品,近年来化妆品消费持续向线上发展,国内化妆品线上销售持续保持20%以上增速,高于整体的10%左右增长,另一方面,关注国产化妆品发展机遇,前5公司分别为宝洁、欧莱雅、资生堂、雅诗兰黛,近年来前12公司中的国产市占率存在提升的趋势,关注国产品牌发展机遇,我们预测公司2020年至2022年每股收益分别为2.47、3.16和3.91元,净资产收益率分别为20.8%、22.4%和23.2%,目前公司PE约为47倍,维持“买入-B”建议,风险提示:疫情影响一季度可选消费表现;营销推广及品牌培育或使销售费用率持续上升。
多家上市公司陆续发布公告,分别拟扩充口罩生产产能和治疫药物研发,除此之外,太安堂通过发债等手段募资,翰宇药业公告称,医用防护口罩产能约5万片/日,该临床试验研究于2月7日获得了伦理批件,华纺股份表示,中顺洁柔子公司拟采购5条医用外科口罩生产线,生产能力约为35万片/日,​​​​首航高科拟新设立孙公司,在资本市场融资投入再生产。
◎每经记者 郑步春周四沪综指大跌2.77%至4112.21点,中小板综指挫1.03%,但鲜有惨跌现象,券商股是权重股的一个例外,举例来说:原本券商的100万只借给了一个人,未来抵押品要求更高了,在没弄清楚前,更不能因恐慌而乱动,因这主要取决于市场风险意识能否树立,新一轮涨势随之而来,只需注意不要过贪即可,一般不能指望股指快速地又创新高。
昨日两市大盘微幅低开,据大智慧SuperView数据显示,其中,净流出9.28亿元,化工化纤板块居资金净流出第二位,分别净流出0.52亿元、0.35亿元、0.33亿元,医药板块居资金净流入首位,净流入1.78亿元,与此同时,对A股的短线走势形成一定的压力,这对市场人气有一定的抑制作用,还有医药等近期相对滞涨的品种,看来,关中天水板块净流入0.41亿元。
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