中银证券中国太保:个险渠道产能承压 EV持续稳定增长 中国太保(601601)

 配资技术大全     |      2020-05-24
中国太保(601601) 中银证券中国太保:个险渠道产能承压 EV持续稳定增长...【研究报告内容摘要】 集团19年实现营业收入3,854亿元,保险收入3,475亿元,同比+8.0%,集团实现净利润277亿元,同比增长54%;实现营运利润279亿元,同比+13.1%,年化净/总/综合投资收益率为4.9%/5.4%/7.3%,同比+0/0.8/2.2pct,营运偏差转正,受NBV增长放缓影响ROEV增速,19年公司披露营运利润,全年营运利润279亿元,同比+13.1%;归母净利润277亿元,同比+54%,净利润大幅增长的主要原因包括:投资收益提升+一次性税收返还政策利好+增提责任准备金,19年太保寿险ROEV为21.1%,受NBV增长放缓影响ROEV增速,1)寿险19年实现NBV246亿元,同比下降9.3%,新保业务实现保费收入396亿元,去年同期为467亿元,同比下降15.2%,2)NBVmargin下降0.4个百分点至43.3%,财险:太保财险19年实现保费收入1,330亿元,同比增长12.9%;净利润59.1亿元,同比增长69.6%,综合成本率为98.4%,同比改善0.1个百分点,但个险渠道承压明显,NBV增速承压、ROEV放缓及代理人产能下降等指标都表现出个险渠道目前增长模式不可持续,因此下调公司预测指标,风险提示: 保障型保险产品保费增速不及预期;市场波动对行业业绩、估值的双重影响;利率下行带来的险企投资不确定性;疫情持续的不确定性。
律师:资管产品若涉案 非法所得将没收随着我国证券资产管理业务的快速发展,基金持有人虽然对违法行为的发生没有过错,但也不应因违法行为而获益,可能给执法中没收资管账户因管理人证券违法所获收益带来一定程度的理解障碍,断然阻挡主要依据《证券法》所进行的执法行动,最棘手的问题当属资管账户份额持有人的不断变更,在此期间,如果坚持没收账户上的违法所得,张子学建议,应充分考虑此类案件的特殊情况与证券执法面临的现实困难,操纵股价也是如此,比如说。
但并没有改变弱势震荡的格局,开始进入拉升行情,芯片、锂电池概念股持续爆发,成为创业板上升的最大动力,截至发稿,福建自贸区、银行、造纸等板块跌幅居前,机构观点华泰证券:市场突破3300后情绪高涨,9月底前是积极做多的机会,周期依然持有,尤其钢铁,白马消费龙头及大金融仍是主攻方向,白马龙头仍是主攻方向,创业板优选个股,每日经济新闻综合自证券时报等。
中银证券中国太保:个险渠道产能承压 EV持续稳定增长,请继续留意更多中国太保(601601)。

中国太保(601601)

上一篇:华西证券继峰股份:盈利提升可期 静待全球发力 华西证券(002926)

下一篇:中银证券TCL科技:聚焦半导体显示 蓄势下一轮行业成长 半导体(512480)