国海证券广电运通事件点评:业绩稳健增长 AI四大场景加速落地 国海证券(000750)

 配资技术大全     |      2020-05-24
国海证券(000750) 国海证券广电运通事件点评:业绩稳健增长 AI四大场景加速落地...【研究报告内容摘要】 事件: 公司公告2020年年报:2020年公司实现营业收入64.96亿元,同比增长19.00%;实现归母净利润7.58亿元,同比增长13.08%;实现扣非归母净利润6.40亿元,同比增长19.14%,投资要点: 金融和便民业务收入增速较快,费用优化明显,2020年公司进一步深化人工智能技术应用和行业场景落地,业绩稳健增长,业务拆分方面,公司智能金融业务实现收入28.74亿元,同比增长27.84%;智能交通业务实现收入3.06亿元,同比增长2.92%;智能安全业务实现收入21.47亿元,同比增长10.08%;智能便民业务实现收入10.29亿元,同比增长24.63%,费用方面,公司费用率所有降低,费用结构得到优化,整体费用率为24.45%,同比减少1.24pct,其中销售费用率11.08%,同比减少2.01pct;管理费用率6.15%,同比降低0.92pct;研发费用率8.28%,同比增加1.70pct,AI四大场景加速落地,核心竞争力进一步提高,2020年公司开始推进“AI+”战略,利用AI技术连接各类终端设备,2020年公司AI四大场景落地加速,智能金融领域,依托银行网点智能化转型,公司大额存取款机连续中标中、农、建、邮政四大行,2020年年底出货增长加快,银行网点智能化转型逻辑得到确认,智能网点并正向政务和便民领域延申;智慧交通领域,公司新签合同近6亿元,中标多地地铁线路,并与成都地铁签订了首个超亿元设备采购合同,核心模块及AFC设备市场份额不断提升;智能安全领域,信义科技城市安全“端-边-云”全栈产品方案已在多地落地应用,业务核心区域深圳以外市场订单及非安防业务订单快速增长;智能便民领域,平云小匠现已拥有超过6万名网络认证工程师,覆盖国内337个城市,加盟服务商近2000家,其“B2B2C智能设备售后服务平台”服务工单量累积超过120万张,客户数量超过500家,助力3000多所偏远地区学校课室和2万多间保障性住房完成智能化改造,子公司中科江南分拆上市,深化行业布局,3月25日,公司公告子公司中科江南创业板分拆上市预案,公司持有中科江南46%股权,中科江南主要为银行、政府、企事业单位提供电子化安全产品及解决方案,是国内国库财政支付信息化绝对龙头,其国库支付电子化和非税缴库电子化核心产品,是目前国内部署范围最广、交易频率最高的分布式账本之一,2020年中科江南全国支付电子化项目在多个省份全面推广,会计电子档案、电子票据项目也有所突破,全年新签合同超6.5亿元,创业板分拆上市有利于巩固中科江南核心竞争力,提升广电运通业务板块融资效率,利于国资做大做强,盈利预测和投资评级:维持“买入”评级,我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.40/0.50/0.61元,对应当前股价PE分别为22/18/14倍,维持“买入”评级,风险提示:1)与华为合作进展不及预期的风险;2)子公司中科江南分拆上市不及预期的风险;3)公司业绩不及预期的风险;4)系统性风险。
同时因商业银行信贷规模受限,分析人士表示,加息对其债券配置需求影响有限,上证国债指数报收126.56点,下跌0.16点,跌幅为0.13%,一级市场发行利率同样受到加息影响,“本次加息冲击,将使债市收益率曲线整体上移,预计10年期国债收益率目标位可能升至3.60%-3.70%,有业内人士认为,对于利率产品,短端收益率将上涨25-30个基点左右,中长端收益率将上涨约15-20个基点左右,“真正影响银行债券配置需求的是贷款利率,而不是存款利率,” 陈曦指出,如果银行对信贷规模能够自由控制,那么贷款利率的增加,将会使银行减少债券的配置,从而使债券利率上升,与和讯网无关,和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,并请自行承担全部责任,严禁转载,违者必究。
每经记者 曾剑证监会新闻发言人邓舸今日表示,前段时间,证金公司将以多种形式维护资本市场稳定,证金公司已协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票,这有利于更好维护市场稳定,证监会此举类似于央行当年成立汇金这个政府特设机构来解决四大行财务重组和政府注资问题,可以起到定海神针的作用,如之前伊利股份披露前十名无限售条件股东情况,截至7月17日,也有人对证金公司一般不会入市操作理解为其不再护盘,一般情况,政府不干预,政府职责是建立公开、公平、公正的资本市场,可能促发系统性风险时,如梅雁吉祥,证金公司概念股的表现无疑更加值得期待。
涨幅近2%,创业板指报1727.23点,上涨1.79%,盘面上,鼎汉技术、华昌达、快乐购、伊之密等14股涨停,分析认为,在新三板转板制度推出、创业板退市标准严格执行及再融资的影响下,从长期来看,创业板上市公司的业绩也存在一定的不确定性,投资者仍然需要谨慎,对于创业板走势,创业板今年以来大涨主要是因为在蓝筹股震荡调整时,小盘股趁机反弹更多是补涨,创业板整体估值偏高,不具备持续性走强的条件,投资者宜谨慎。
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