东北证券万孚生物:业务稳健增长 新产品上市空间可观 万孚生物(300482)

 配资技术大全     |      2020-05-24
万孚生物(300482) 东北证券万孚生物:业务稳健增长 新产品上市空间可观...【研究报告内容摘要】 万孚生物发布 2020年年度报告:实现营业收入 20.72亿元,同比增长25.59%;归母净利润 3.87亿元,同比增长 25.90%;扣非净利润 3.71亿元,同比增长 38.28%,公司同时发布一季度业绩预告:预计 2020Q1实现归母净利润 9071.70万元-9797.44万元,同比增长 25%-35%,公司整体毛利率 65.21%,相比去年提升 4.22pct,除毛利较低的贸易类业务占比降低影响外,公司核心体外诊断产品的毛利率也有所上升,公司 2020年计提达成生物商誉减值 3747.21万元,扣除商誉减值影响,公司利润增速为 37.93%,利润增速高于收入增速,四大业务增长稳健,慢病及传染病炎症板块高增长持续,公司慢性疾病检测业务线以荧光平台为主,随着进口替代和终端覆盖率的提升保持稳定增长,同时逐步导入化学发光、电化学、干式生化等新技术平台,长期空间可观;炎症因子及传染病业务收入5.79亿元,同比增长 43.57%,毛利率 70.59%,提升 2.98pct,炎症因子快速检测适用于医院检验科、急诊、ICU、心内、感染、儿科等科室,细分市场高增长,传染病检测受益于流感的爆发性增长和疫情的推动,增速有望超预期;毒品检测收入 2.30亿元,同比增长 1.29%,毛利率 57.37%,提升 0.84pct,随着公司销售调整以及新产品上市,增速有所回升;优生优育检测收入 1.50亿元,同比增长 15.98%,毛利率 50.12%,提升 2.82pct,线上平台持续发力,增速保持稳定,新产品上市放量,长期空间可期,公司 2020年逐步导入化学发光、电化学、干式生化等新技术平台,目前处于前期市场推广及高速放量期,为公司长期发展打下坚实基础;分子诊断布局持续推进;一季度新冠疫情突发,公司快速上市新冠检测试剂盒,有望为公司带来业绩增量,随着公司产品梯队不断丰富,长期空间可期,: 盈利预测:预计公司 2020-2022年 EPS 分别为 1.55、2.02、2.56元,对应 PE 分别为 50X、38X、30X,首次覆盖,给予“买入”评级,: 风险提示:新产品放量不及预期;海外疫情影响国际市场销售等。
最近,虽然今年行情还有两个月的时间,但总体而言,2020年全年市场走势将呈现N字型震荡上行,明年A股可能这么走从目前来看,2020年上半年,货币政策存在掣肘,联讯证券在新发布的2020年A股策略展望中乐观地表示,2020年有望挑战3700点区域,目前各券商对明年的判断偏向乐观,也分析了未来几个月的行情,共同导致月度级别反弹节奏放缓,而11月市场进入预期见底后政策的空窗期和外围风险的真空期,其11月份半年度指数评估结果将于北京时间11月8日早上6时公布,依照此前计划。
由于买家来电科技董事长韩冰在支付400万元诚意金后,中威电子股价近两个月跌势明显,目前已经低于上述股权转让的价格,还是买家对中威电子股价走势有所不满,截至公告日,股份转让总价为2.53亿元,为公司第一大股东,主要从事充电宝自助租赁等业务,对于介入中威电子,中威电子股价整体处于震荡下跌的态势,1月21日~4月17日,9.28元/股的股权转让价格早已跌破,与公司2020年度业绩预告修正公告的发布时间点相近,中威电子发布修正公告,有意思的是。
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