东北证券(000686) 东北证券仙琚制药:甾体激素赛道优质标的 迎来黄金成长期

 股市配资知识     |      2020-05-24
东北证券(000686) 东北证券仙琚制药:甾体激素赛道优质标的 迎来黄金成长期...【研究报告内容摘要】 新厂区落地,自营原料药业务有望打破收入增长壁障,公司是甾体药物专业生产厂家,主要生产皮质激素类药物、性激素类药物和麻醉肌松类药物等,药监局登记批文共计124个,过去几年公司受原材料成本影响以及产品结构调整,收入端处于缓爬坡状态,当前公司已完成产品合成路线的切换,成本得到稳定控制;制剂方面以自有核心品种为主,2020年12月杨府原料药新厂区首次通过GMP检查;2020年3月再有9种原料药搬迁至新厂区,随着老产品完成新厂区认证,新产品逐步加入,自营原料药业务有望迎来放量,打破收入增长壁障,核心制剂品种仍具备高成长性,公司制剂产品线齐全,涵盖妇科计生、麻醉肌松、呼吸科、皮肤科等领域,从产品结构来看,妇科计生线的主要品种黄体酮胶囊随着公司加强辅助生殖领域的推广,有望保持较为稳定的增长势态;肌松药罗库溴铵随着默沙东拮抗剂“布瑞婷”在国内的上市,有望继续保持高速增长;呼吸用药糠酸莫米松鼻喷剂国内竞争格局良好,增长空间广阔,此外黄体酮凝胶以及奥美克松钠等潜力品种也处于研发的不同阶段,整体来看制剂业务有望在较长时间内维持高增长态势,盈利预测及评级:考虑到甾体激素行业较高的壁垒,公司新厂区的落地以及核心制剂品种良好的竞争格局,我们认为公司具备较高的成长性,预计2020-2021年归母净利润分别为4.07/4.94/6.33亿元,对应当前股价PE分别为31/25/20X,首次覆盖,给予“买入评级”,风险提示:制剂产品价格下跌的风险;原料药销售不达预期;Ne业绩不达预期;产品研发进度不达预期。
经调查,虚增业务收入,粉饰报表,2015年至2020年9月,虚构国内外贸易,虚增业务收入5.8亿元,是证监会查处的性质极其恶劣的上市公司跨境财务造假案,雅百特遭顶格处罚 他表示,证监会及时启动了跨境执法合作程序,形成完整证据链条,中国证监会已与60多个国家和地区的监管机构签署合作备忘录,执法合作机制不断完善,他还表示,雅百特案反映出上市公司实施跨境财务造假的新动向,任何违法行为都难逃法网,终身市场禁入。
一是加大国内勘探开发力度,全面实行区块竞争性出让,加快动用已探明未动用储量,加快推进进口国别、运输方式、进口通道、合同模式以及参与主体多元化,抓紧出台油气管网体制改革方案,推动基础设施向第三方市场主体公平开放,随着我国天然气消费量节节攀升,2020年,我国天然气消费量达到2386亿立方米,行业发展不平衡、不充分的问题也在暴露,相比世界平均水平在15%以上,当前我国储气能力只有消费量的5%-6%,剪刀差拉大撬动景气据业内人士测算,高于去年冬季的10%-15%,不排除今冬LNG价格高点会突破去年1.2万元/吨的峰值,接收站对LNG进口约束即将出现。
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