国海证券(000750) 国海证券国检集团事件点评:同业并购贡献业绩增量 区域与领域布局稳步推进

 股市趋势分析     |      2020-05-24
国海证券(000750) 国海证券国检集团事件点评:同业并购贡献业绩增量 区域与领域布局稳步推进...【研究报告内容摘要】 业务稳步发展,同业重组贡献业绩增量,公司持续巩固建材建筑工程领域的优势地位,国内重点工程检验服务稳步推进、海外“一带一路”建设配套检测工作持续深化,同时中建材、中材两材检验业务整合完成,原中材旗下7家无机非金属材料领域的检测中心纳入公司合并报表范围,2020年公司营业收入11.07亿元,同比增长12.43%;归母净利润2.08亿元,同比增长3.67%,增速较三季度累计的同比下滑明显转正,不断延伸检测领域与区域,持续扩大核心竞争力,在尽快解决同业竞争的背景下,公司收购包括南玻院、北玻院、苏混院等在内的8家兄弟单位,收购完成后公司获得玻璃纤维、水泥混凝土制品、石材产品、汽车材料、工业陶瓷、地质矿物等多个领域的检测能力,同时检测区域将得到有效拓展,此外,公司以8100万元收购云南合信工程检测咨询有限公司60%股权,拓展了云南、贵州、四川等西南地区的检测市场;同时公司以2940万元收购安徽拓维检测服务有限公司55%股权,获得食品、农药、化工及环保检测领域,且在安徽地区实现检测业务布局,一系列并购行为将助力公司逐步成为综合性检测公司,提高市场影响力与竞争力,“跨区域、跨领域”战略有望持续落地,并进一步增厚公司收入及利润,股权激励绑定核心利益,彰显公司长期发展信心,公司于2020年12月推出股权激励计划,向包括公司董事、高级管理人员、核心骨干人员、总部部门负责人、专业院所负责人、子公司高管、专业骨干在内的合计124人授予752.2万份股票期权,占公司总股本的2.44%,激励股份数占比较高,对公司经营有重要影响的核心人员覆盖广泛,能够有效激发公司内生增长动力,此次股权激励行权价格为21.40元/股,较2020年3月30日收盘价溢价11%,显示对公司价值和长期发展的认可,行权期为授予登记完成之日起的3年、4年、5年,行权条件为2020、2021、2022年营业收入较2020年的复合增长率分别不低于15%、16%和17%,2020-2021年每年ROE不低于12%、现金分红比例不低于30%,行权条件预计可顺利达成,员工积极性可充分调动,同时承诺分红比例作为行权条件,也显示公司亦注重投资者价值回报,维持公司“增持”评级:我们看好公司在建筑工程及材料检测细分领域的竞争优势,基建投资回暖、“一带一路”战略等将持续释放国内外建筑工程与材料检测需求,公司作为龙头有望充分受益,同时公司积极布局并持续落地跨区域、跨高景气行业并购战略,持续向综合性检测公司迈进,考虑公司股权激励行权条件,我们下调公司盈利预测,预测公司2020-2022年EPS分别为0.87、1.01和1.18元/股,对应当前股价PE分别为22.20、19.07和16.36倍,维持公司“增持”评级,风险提示:市场竞争激烈导致毛利率下降风险;外延并购不及预期风险;并购整合风险。
华夏中证央企ETF募集规模为158.87亿元,同时,首批三只央企ETF规模合计达到500亿元,ETF主要在场内交易,目前主要以机构投资者为主,定性指的是主要聚焦于实体经济,上述业内人士称,指数化投资趋势加速据悉,作为标准化金融工具的ETF已成为香饽饽,机构投资者持续买入,目前,近期,对全球机构投资者来说,未来指数产品在大类资产配置中的重要性会逐步凸显。
券商板块高开高走,海通证券、东方财富领涨,近日,公司接到控股股东国发集团通知,值得注意的是,根据东吴证券此前的公告,不超过1亿元,有投资者质疑,国发集团此次增持东吴证券,据《证券日报》记者统计,今年以来,这5家券商股东计划增持金额的上限为18.25亿元。
《方案》要求补齐乡村旅游道路和停车设施建设短板;推进垃圾和污水治理等农村人居环境整治;建立健全住宿餐饮等乡村旅游产品和服务标准;鼓励引导社会资本参与乡村旅游发展建设;加大对乡村旅游发展的配套政策支持,乡村旅游近年受到国家政策大力扶持,鼓励各地整合财政资金,加大对休闲农业的信贷支持,操作上,离岛免税政策放宽预期强烈,目前处于在建状态,除村镇旅游建设外,公司还可能介入天涯海角、大小洞天等景区的管理运营,17H1南山公司购票入园人数同比增长24.8%,景区运营业务实现营收2.39亿元,实现利润总额 1.07亿元,随着海南独家住宿需求扩大,公司在海南的酒店布局有望加速拓展。
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