东北证券(000686) 东北证券中国中车:盈利能力再改善 轨交装备龙头稳健前行

 炒股技术     |      2020-05-24
东北证券(000686) 东北证券中国中车:盈利能力再改善 轨交装备龙头稳健前行...【研究报告内容摘要】 重要事件: 公司公布 2020年年报,2020年公司实现营业收入 2290.11亿元,同比增长 4.53%;实现净利润 138.24亿元,同比增长 6.35%; 实现归母净利润 117.95亿元,同比增长 4.33%,经营稳健,城轨板块业绩大幅增长超预期,铁路装备板块经营稳健,客车板块和高铁后市场业务放量,2020年,铁路装备板块收入占比公司总收入为53.79%,同比降低1.24个百分点,仍为公司收入占比最高的业务板块;铁路装备板块收入为 1231.90亿元,同比增长 2.17%,同去年相比收入稳定、增幅有限;铁路装备板块毛利率为 25.01%,同比去年下降 0.16个百分点,盈利能力整体稳定,城轨板块收入大幅增长且盈利能力提升,新产业稳健,现代服务继续主动缩减,城轨板块实现收入 439.35元,同比增长 26.39%,占比总收入为 19.18%,同比增加 3.32个百分点,占比持续提升;城轨板块毛利率为 17.64%,同比去年增加 0.42个百分点,盈利能力继续增强,新产业板块相对稳健,收入同比增幅为 7.79%,毛利率同比增加 0.71个百分点至 23.39%,现代服务板块收入为 83.12亿元,同比下降 40.84%,主要系公司主动缩减物流贸易业务所致,盈利能力边际改善,公司整体经营稳健,2020年公司综合毛利率为23.08%,同比增加 0.92个百分点;公司净利率为 6.04%,同比增加 0.10个百分点,2020年公司期间费用率为 15.44%,同比增加 0.21个百分点; 销售费用率为 3.72%,同比增加 0.18个百分点;管理费用率为 6.31%,同比增加 0.18个百分点;研发费用率为 5.25%,同比增加 0.27个百分点;财务费用率为 0.16%,同比降低 0.42个百分点,盈利预测与投资评级:我们认为轨交行业投资节奏加快,投资力度或加大,中国中车作为轨交装备领域的绝对龙头公司在行业景气度提升过程中确定性受益,我们预计公司 2020年-2022年归母净利润为136.57/159.83/186.40亿元,维持“买入”评级,风险提示:铁路与城轨投资不及预期;产品价格大幅下滑影响削弱盈利能力;系统性风险。
2日讯,港口股集体拉升,截至发稿,连云港强势涨停,北部湾港、南京港大涨、广州港、珠海港、深赤湾A等个股亦有拉升表现,包括厦门港务、连云港等,在水泥、建材板块热炒过后,下一波一带一路主题领涨的很可能就是港口板块,尤其是港口股有良好的基本面、股息率和低估值等优势,因此比其他概念股更有望成为4月份至6月份的主流炒作概念,每经声明:每经网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。
暴风影音人去楼空是什么情况?近日,无法正常打开,市值仅有12.09亿元,暴风集团曾经的办公地址,大厦的13层,而对于暴风集团搬去了哪里,暴风集团人员持续流失,至此,导致公司网站及手机客户端不能正常服务,其再次表示,存在经审计后2020年末归属于上市公司股东的净资产为负的风险,同一日。
业绩符合预期,契合行业正向发展趋势,归母净利润0.64亿元,受环保放松影响,因此公司的主营产品吡虫啉、啶虫脒、氟磺胺草醚、氟虫腈、丁醚脲价格持续攀升,导致产品价格回落,供给面宽松有限,这些产品行业集中度高且稳定,除草剂产能再扩大,而目前国内有效供给主要为扬农及长青,维持买入评级:预计公司2020-2020年实现营收分别为30.0/38.3/44.3亿;实现归母净利润分别为3.20/4.46/5.37亿元,对应PE分别为12/9/7倍。
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中国中车(601766)

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