东北证券安琪酵母:酵母系列增长承压 利润增速逐季改善 东北证券(000686)

 配资技术大全     |      2020-05-24
东北证券(000686) 东北证券安琪酵母:酵母系列增长承压 利润增速逐季改善...【研究报告内容摘要】 酵母系列量增放缓,吨价微降,酵母系列2020年实现营收58.77亿元,同增7.4%,17-19年量增分别为12%/12%/8%,价增分别为5%/11%/-0.5%,酵母系列在高增长后面临增速放缓问题,分产品看,酵母主导产品国内外收入增速都在9-10%之间;酒精酿造、保健品增速超过25%;动物营养、微生物营养、植物营养增速超过15%,多重因素致净利润率下滑,但呈现逐季恢复,2020年公司净利润率为11.79%,较2020年下降1.67%,净利润率下滑的主要因素为白糖业务亏损及以及所得税率增加,由于母公司所得税抵扣额度使用完毕,公司所得税率由原来的8.38%增加至15.25%,影响净利润7600万元,另外,伊犁及埃及YE二期的利润率也并不理想,拉低公司整体利润率,2020年公司分季度归母净利增速分别为-14.56%/0.83%/17.76%/28.96%,呈现逐季改善,高管薪酬与收入、业绩挂钩,实现一定激励,按照收入和利润增速5:5的比例计算综合增幅,高管薪酬标准增幅一般不得高于综合增幅,另外,公司也有实施股权激励的可能,激发公司潜力,实现业绩目标,盈利预测:受疫情影响酒精需求增加,糖蜜成本平均提升3-5%,另外新产能投产时单位制造费用走高,管理费用率由于潜在股权激励预期,也将承压,风险提示:销售不及预期;原材料价格变动风险;汇率变动。
上海期货交易所理事长宋安平透露,昨天中国证监会颁布了境外投资者以及境外经济机构参与境内期货交易的管理办法,这个办法对于中国的期货市场对外开放是一个质的提升,特别是我们的原油期货,是我们第一个开放的特定产品,国际能源平台设在自贸区内,宋安平透露,宋安平表示,对于境外投资者以及经济机构是全方位的开放,境外投资者只要愿意都可以参与,这一政策在下一步会复制到其他上期所上市的其他产品,对于期货来说价格的涨跌是中性的,我们准备好就要推出,三个月的时间主要是考虑证监会的办法出台以后,三个月可能还要紧张。
全年实现营收309亿元,2013年度,而预收账款比上一年减少40.1%,即使没有八项规定出台,贵州茅台在调整期放开价格,增长45亿元,茅台酒在三公消费、八项规定的影响下,贵州茅台表示,年利润总额20.86亿元,满足市场需求,对于贵州茅台未来的发展,朱志明也表示看好国资改革对于公司发展的积极推动,扩大经销商后容易造成经销商之间的竞争。
向投资者全面解析了先后发行的48只新股,所以可采取T-2日收盘前买入,根据上证所5月公布的关于修改 《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》的通知,就将决定申购额度,可以根据对市场的判断调节仓位比例,以工商银行、中国银行、建设银行为代表的金融股,最理想的情况是,也就是说,对于资金规模较大的投资者,由于每个中签号对应股份数为固定,那么发行价格越高的新股,这一数据反映了机构投资者对该新股的追捧程度,其关注度及市场认可度也越高,上市后表现可能不好的新股具有两方面特征,建议投资者可以适当延长持股时间,后期涨幅有限。
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