中泰证券攀钢钒钛:钒价跌至低位 钛白粉业务值得关注 攀钢钒钛(000629)

 炒股技术     |      2020-05-24
攀钢钒钛(000629) 中泰证券攀钢钒钛:钒价跌至低位 钛白粉业务值得关注...
维持中性 深圳机场公布 2020 年年报:营业收入同比增长 9.4%至人民币 33.21 亿元,归母净利润增长 17.6%至人民币 6.61 亿元,2020 年业绩不达预期,其中受海关政策调整影响,航空物流服务收入下跌 2%; 2)总成本同比上涨 8.1%,因加快国际航线网络布局,受益生产量增速加快、单机收入改善,新开国际货运通航点 3 个),首次引入 2020 年预测净利润 9.95 亿元,基于 DCF估值,得出目标价 9.50 元,估值合理。
中粮生化:业绩高增长,静待国改落地 类别:公司研究 机构:天风证券股份有限公司 研究员:吴立 日期:2020-07-18 事件: 公司公布半年度业绩预增公告,预计上半年实现利润1.95亿元-2.45亿元,同比增长1514.24%-1928.15%,产品价格上涨、财务费用降低和补贴带动半年报业绩高增长,与此同时,公司上半年计提了5894万元的流动资产减值准备,拖累了公司业绩增长,玉米燃料乙醇行业迎来产业发展拐点 玉米燃料乙醇近年盈利不足为政策导致,燃料乙醇价格与油价联动,过去两年受油价拖累严重,随着国家玉米政策转向,燃料乙醇迎来发展拐点,一方面,临储退出,玉米价格下跌降低燃料乙醇成本,超期存储玉米去库存也为燃料乙醇带来发展机遇,国际油价回升则进一步提高产业盈利能力,另一方面,国家对燃料乙醇行业的发展也从限制转变为鼓励,2020年底,《生物质能发展十三五规划》指出到2020年燃料乙醇产量达400万吨,较目前230万吨增长近一倍,我们认为,2020年将是玉米燃料乙醇行业拐点,有望迎来量利齐升! 改革有望加速:一是降本增效放利润;二是股权激励;三是资产注入,首先,中粮集团利润考核的转变将进一步推动公司降本提效释放利润;其次,公司股权激励有望落地,以优化公司激励机制提升管理效率;第三,公司作为中粮集团纯正的玉米深加工A股上市公司,有望成为中粮集团整合旗下生化资产的平台,我们认为,未来中国粮油控股的玉米加工业务资产存在注入公司的可能性,打开公司市值空间,给予买入评级: 我们认为,公司拐点到来,业绩有望持续增长,同时国企改革加速,中粮集团旗下生化能源资产注入预期打开公司市值空间,预期2020/18/19年,公司归母净利润为4.80/5.81/6.55亿元,EPS为0.50/0.60/0.68元,给予18年30倍估值,目标价18元,风险提示:1、政策变更;2、石油和玉米价格不及预期,南方财富网微信号:南财。
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