华西证券海格通信:业绩符合预期 北斗和卫星推动业务成长 华西证券(002926)

 股市趋势分析     |      2020-05-24
华西证券(002926) 华西证券海格通信:业绩符合预期 北斗和卫星推动业务成长...【研究报告内容摘要】 3月27日公司发布2020年年度报告,公司实现营收46.07亿元,同比增长11.20%;实现归母净利润5.19亿元,同比增长19.32%,归属上市公司股东的扣除非经常性损益净利润3.51亿元,同比增长54.31%,业绩符合预期,无线通信和北斗导航业务稳步发展 公司业绩符合预期,其中第四季度单季度营业收入和归母净利润分别为17.62亿元和2.08亿元,同比分别增长16.86%和19.36%,2020年公司综合毛利率37.66%,和去年基本持平,公司营收与盈利同步增加,主要原因是无线通信和北斗导航板块增速稳定,带来盈利能力整体提升,经营效率持续提升,保持高水平的研发投入 2020年公司经营效率持续提升,三项费用率呈下降趋势,2020年公司申请专利121项,获得授权115项,其中参与的短波通信项目荣获国家科学技术进步奖一等奖,无线通信领域多点突破,积极突破北斗三号核心技术 公司在无线通信领域积极巩固短波、超短波、二代卫星的存量业务,同时拓展多模智能终端、天通卫星终端、宽带卫星移动通信产品的增量市场,2020年公司以第一名成绩中标某大额短波通信系统改造项目,同时在多个重大项目顺利中标入围,在国内首个通导一体设备研制竞标以第一名成绩入围,在宽带卫星通信系统研制中取得先发优势,同时积极抢占北斗三号核心技术高地,掌握技术体制,研制芯片并取得积极成效,在北斗三号全球信号多模多频射频芯片在用户实物比测成绩第一,优势明显;北斗三号全球信号多模多频基带芯片率先一次性流片成功,在北斗导航民用推广方面,公司率先在一线城市示范区实现智慧校园、智慧养老、智能物流等领域的北斗终端规模化应用,为城市精细化管理奠定技术基础,同时建设北斗时空大数据平台,实施完毕后将部署30万终端,以终端、系统、大数据打通产业链上下游及应用层,建设产业生态链,投资建议 公司聚焦“无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务”四大业务领域,经营效率持续提升,我们认为公司持续加大无线通信和北斗导航的投入,随着卫星通信的建设推进以及北斗三号的应用逐步落地,公司有望迎来新机遇,因此我们对公司2020-2021年的盈利预测进行调整,对应营收分别从55.51亿元、65.70亿元调整为56.06亿元、66.55亿元,归母净利润分别从6.91亿元、8.43亿元调整为7.05亿元、9.24亿元,2022年营收和归母净利润预测为79.83亿元和11.80亿元,2020-2022年对应现价PE分别为36.6倍、27.9倍、21.9倍,维持“买入”评级,风险提示 订单交付不及预期;北斗导航进展不及预期。
全球首个HIV和HPV传播双抗药物有望上市 相关受益股 据文汇报今日报道,复旦大学医学分子病毒学教育部/卫计委重点实验室姜世勃教授和陆路研究员带领的科研团队日前完成最新科研成果,全球首个可同时阻断HIV和HPV传播的双抗药物在此诞生,即将上市销售,也将填补国际上的空白,但部分国家和地区却逆流而行,新增感染病例和死亡病例呈双增长趋势,主要是HIV病毒具有较强的传播性,上述药物可有效阻断HIV和HPV传播,形成了拥有自主知识产权专科药、特色药体系,也是复旦大学相关院系科研成果转化基地,并参与辽宁省HIV蛋白酶抑制剂的研制与开发项目,南方财富网微信号:南财。
近期公司增资控股公司武汉理航,有利于提升公司的综合竞争力和盈利能力,公司有望充分受益 当前半导体国产化政策支持不断加码,国家投入不断加大,《中国制造2025》提出,到2020 年我国芯片自给率将达到40%,我国成为全球半导体生产和应用中心是大概率事件,公司作为半导体生产耗材供应商将充分受益半导体产业发展,有望继续享受相关税收优惠受高新技术企业资质到期影响,大概率能够通过认证,将按高新企业所得税率进行调整,首次评级,风险提示 半导体产业发展不及预期;公司业务拓展不及预期。
确定江苏省、福建省、山东省、湖南省、广东省、重庆市、四川省、陕西省、甘肃省、四川省成都市、上海市闵行区、山东省烟台市、湖南省长沙市为首批知识产权军民融合试点地方,试点期限为期3年,自2020年8月至2021年7月,确定了知识产权军民融合试点工作的主要试点任务及要求,包括:推动国防专利享受地方同等优惠政策待遇;利用地方资源开展国防专利申请受理业务等,通过试点,有效提高军民融合整体效益,申万宏源指出,可以发现,相关上市公司: 中航光电:为高端连接器领军企业,军品收入占比55%至60%; 高德红外:因军品项目研制、定型及订货任务逐渐回升,上半年预增1.2倍至1.5倍。
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