中国银河寒锐钴业:钴价下跌拖累公司业绩 产业链全面布局驱动未来成长 寒锐钴业(300618)

 股市配资知识     |      2020-05-24
寒锐钴业(300618) 中国银河寒锐钴业:钴价下跌拖累公司业绩 产业链全面布局驱动未来成长...2020年MB钴平均价格为16.5美元/磅,同比2020年度下降幅度为55%,2020年Q4的平均价格回暖达到27.89万元,环比提升了7.23%;2020年一季度平均钴价27.57万元/吨,同比下降12.84%,但是环比跌幅显著收窄仅下降1.15%,另外由于订单增加叠加刚果迈特矿业和安徽寒锐新材料的新产能投放,公司的钴铜产品销量均大幅提高,2020年公司钴产品的销售量达到7357.28吨,同比增加26.28%,其中氢氧化钴销量增长78.07%;铜产品销量达到1.08万吨,同比增长37.79%,随着供需基本面改善,钴价企稳回升叠加投放产能的爬产释放,有望驱动公司业绩边际逐渐改善,供给端控制叠加去库存,新能源车和5G拉动钴需求或将带动钴价上涨 钴产业链的下游环节包括新能源车渗透率提升的景气发展和5G时代的来临带动了钴需求的增长,2020年中国钴消费量近7万吨,同比增长7.7%,其中82%为电池领域的消费需求,数码产品的钴需求量是动力电池的两倍,特斯拉的“无钴热”对实际钴的需求影响较小,即使国产Model3全部使用LFP电池,也仅影响钴需求在400吨左右,占比不到国内下游需求的1%,2020年全球钴矿资源供应折合钴金属吨13.66万吨,较2020年14万吨略有减少,嘉能可关停Mutanda钴矿山并修正产量预期导致全球总体供应量减少1.55万吨,考虑到2020年欧亚资源-RTR、Chemf-Etoile、中色集团-Dezipi、嘉能可旗下的KCC等其他新增产能投产情况,预计今年总体钴资源供应与2020年持平,精炼钴产量达到13.5万吨左右,钴原料库存应该能够得到有效去化,同时随着宝马,SKI等终端车厂、电池厂相继发布与钴矿供应商签署钴原料采购协议消息,长单模式下供需格局将逐步改善、需求的持续旺盛将有助于钴价振幅收窄且逐渐推动钴价长期向好,安徽钴粉、刚果电解铜钴及赣州新能源材料产能扩建项目的稳步推进巩固未来成长基础 公司年产3000吨金属量钴粉生产线和技术中心建设项目于19下半年投产,目前钴粉的总产能扩张至4500吨稳居全国第一,另外刚果金5000吨电解钴项目计划2020年6月30日前建成投产,目前已完成硫酸车间建设,另外全资子公司安徽寒锐新材料有限的募投项目投产,钴粉前端钴盐产能的建设,将减少对委外加工的依赖,提高了钴粉原料的自给率降低成本,同时获取加工利润增厚业绩,公司在安徽钴粉、刚果电解铜钴及赣州新能源材料产能扩建项目的以钴为主、钴铜二元的战略布局方向明确,预计未来公司钴粉和新能源钴材料的产量将稳步增长,我们预计公司2020-2021年EPS为0.78/2.14元,对应2020-2021年PE为63x/23x,给予“推荐”评级,风险提示 1)钴铜价格大幅下跌;2)下游新能源车、5G产业链等发展不及预期;3)公司产能扩建和技改项目投产不及预期。
全部股份通过网上向公众投资者发行,保荐机构招商证券股份有限公司)根据深交所提供的数据,对本次网上定价发行的申购情况进行了统计,有效申购数量为121,672,211,000股,起始配号为000000000001,此外,1、本次发行采用直接定价方式,全部股份通过网上向公众投资者发行,网上申购时间为9:15-11:30、13:00-15:00; 3、网上投资者应当自主表达申购意向,应依据2020年9月17日公告的《仙乐健康科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市网上定价发行摇号中签结果公告》履行缴款义务,T+2日日终,不足部分视为放弃认购,由此产生的后果及相关法律责任,保荐机构将中止本次新股发行,含次日)内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。
近期A股市场低迷,从参与打新情形看,亏损的概率很小,可转债打新中签率创近两年新低近期A股市场低迷,克来转债在12月3日公布了其发行的可转债的中签率以及优先配售结果,据了解,特别是中签率较高的几个,轩铎资管总经理肖默告诉记者,从近期市场参与打新情形来看,目前已经站稳120万户,除了公司老股东配售之外,林园近期也在关注可转债,依据就是一些个股再创新高,从短期来看,可转债各个行业都可以做一点。
9月限售解禁市值下降至673.4亿元,为今年以来最低水平,这对饱受存量资金困扰的A股市场来说无疑是大有裨益,据上证报资讯统计,为年内首度跌破100亿股,为年内单月最低水平,14家公司将在9月实现全流通,该股套现可能性并不大,宁波港、中国化学解禁股的持有人均为大型央企及社保基金理事会,投资创业板的机构获益最丰厚,中小板次之,平均溢价率为31%,打新沪市主板的机构股东获益最少,两股双双跌破发行价。
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