东吴证券用友网络:云业务新增客户占比过半 翻倍增长可期 用友网络(600588)

 配资技术大全     |      2020-05-24
用友网络(600588) 东吴证券用友网络:云业务新增客户占比过半 翻倍增长可期...【研究报告内容摘要】 云业务新增客户占比过半验证增量逻辑,继续翻倍增长可期:剔除金融后的云服务业务实现收入19.7亿,同比增长131.6%,大超市场预期,并且拳头产品50%以上收入来自新客户,验证增量而非存量替代逻辑,其中小微企业云服务收入1.46亿,同比增长289.1%;大中型企业云服务收入18.2亿元,同比增长124.4%,续约率和客单价均稳步提高,剔除金融后的云业务预收账款5.9亿,同比增长97.0%,随着公司在大型企业市场重点转向NCC产品的推广,传统软件业务收入略微下滑,但软件+云业务整体收入增长11.45%,云业务占主营收入的比重已经提升到23.2%,费用管控效果明显,研发支出保持高速增长:销售费用率、管理费用率分别为19.20%、16.32%,同比分别下降2.2pct、2.7pct,2020年继续加大对云服务的研发,整体投入同比增长10.6%,拉开和对手差距,研发占收入比例保持在20%附近,并且开发支出和无形资产净下降,产品放量和研发投入良性循环,行业领先地位不断强化,用友云战略进展顺利并体现出规模效应,3.0战略进入第二阶段,工业互联网、大客户突破是今年看点:用友3.0战略实施进入第二阶段,将继续加速云服务业务发展,构建和运营全球领先的企业云服务平台,未来目标服务超过千万家企业客户,聚合十万家生态伙伴、亿级社群个人,业务进展方面,用友精智工业互联网平台形成了融合IT、OT、AI及企业核心业务应用于一体的“制造中台”,在疫情背景下有望加快落地,在ERP云化高端市场方面,除了华新丽华、宝马等国际名企相继突破和落地,用友加强了与华为、工行、中国联通等大型集团的战略合作,并成功签订中免集团、厦门航空等一批本土大型综合性集团企业,今年有望实现大型企业云服务业务的大规模放量,盈利预测与投资评级:预计2020-2022年归母净利润为11.98/17.36/28.66亿元,EPS为0.48/0.69/1.14元,对应PE为88/61/37倍,采用分部估值,我们上调公司2020年云业务收入到40亿元,按照20倍PS给予800亿市值,传统软件和金融业务按照PE法给予400亿估值,合计对应1200亿市值,公司在云时代产品竞争力提升,相对国际巨头弯道超车趋势明显,大型企业集团案例今年有望放量落地,龙头地位更加牢固,市场有望给予一定溢价,目标价47.91-55.10元,维持“买入”评级,风险提示:云业务发展不及预期;宏观经济对传统ERP业务影响。
自然有其独特的生存法则,证券投资基金也是一样,由基金管理人管理、基金托管人托管,以资产组合方式进行证券投资,证券投资基金是以集资的方式集合资金用于证券投资,将众多投资者分散的小额资金汇集成一个较大数额的基金,证券投资基金是利用信托关系进行证券投资,投资者购买基金份额后,达到10000多亿美元,与西方发达国家相比,防范和化解金融风险,我们必须对投资基金市场有一个全面地了解和认识。
购房者贷款下款也难,现在还有22天就进入2020年,之前有消息称房产税全面征收政策快要出来了,这个消息是真的吗?2020年征收房产税的话,哪些房子可免征房产税? 据了解,官方并没有发布2020年征收房产税的消息,手中有多套房子的朋友不用过于担心,现在可先来看看上海、重庆房产税试点城市征收标准,将房屋总价值减去10%-30%,剩余价值乘以1.2%计算,2、出租类经营性房屋按照房租来收取,全年租金依照12%比例征收,免征房产税房子 1、国家机关、人民团体、军队自用的房产;2、国家财政部门拨付事业经费的单位自用的房产; 3、宗教寺庙、公园、名胜古迹自用的房产; 4、个人拥有的非营业用的房产; 5、经财政部批准免税的其他房产; 6、危房在停止使用后可免征房产税。
4月15日晚间,汤晓东因个人原因,近期广发控股有限公司旗下Pandion基金被曝出现大额亏损,公司于4月13日收到副总经理汤晓东的书面辞职函,亦无任何有关辞任的事宜须提呈各股东注意,2001年10月至2003年6月任荷兰银行北美复杂信用衍生品交易总监,2013年1月至2014年8月任中国证券监督管理委员会国际部副主任,广发投资有限公司以自有资金累计投入9,006.77万美元,在成立之初主要投资场内股票衍生品,据广发证券公告,在一些头部券商2020年的年报中,曾着重强调了提升公司海外业务能力、发展海外业务的重要性。
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