中国银河红旗连锁:加速展店及股权投资带来规模业绩双增长 维持推荐 红旗连锁(002697)

 股市配资知识     |      2020-05-24
红旗连锁(002697) 中国银河红旗连锁:加速展店及股权投资带来规模业绩双增长 维持推荐...【研究报告内容摘要】 1.事件摘要2020年全年公司实现营业收入78.23亿元,同比增长8.35%; 实现归属母公司净利润5.16亿元,同比增长59.97%;实现归属母公司扣非净利润4.94亿元,同比增长60.39%,其中,成都市区是公司的主力经营区域,优势显著,报告期内营收占比提升0.44个百分点至56.17%,同时贡献61.51%的营收增量,在营收规模高基数的情况下表现出优于其他地区的高速增长;郊县分区贡献32.12%的营收增量,但营收份额占比依旧轻微下滑0.05个百分点至32.71%;二级市区增长相对缓慢,仅贡献1.90%的规模增长,且营收份额占比亦下滑0.12个百分点至3.38%,分季度来看,公司Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营业收入18.92/19.37/20.58/19.35亿元,对应分别贡献0.50/1.63/2.14/1.76亿元的营收增量,对应YOY2.69%/9.22%/11.59%/10.00%,综合毛利率上浮1.53pct,期间费用率增长1.27pct公司2020年的综合毛利率为30.89%,较上年同期上浮1.53个百分点,综合毛利率的提升主要是源于各项商品毛利率的水平上浮以及公司对于商品结构的积极调整,分产品品类来看,食品/烟酒/日用百货分别对应毛利率26.18%/21.00%/28.43%,较上年同期分别上浮2.50/0.20/3.03个百分点,其中贡献主要营收和增长的食品类商品毛利率水平提升显著,发力商品+服务差异化策略,高效物流体系与增值业务尽显竞争实力公司的主营业态为面向社区住宅、商务、学校、娱乐等商圈的连锁便利超市,除了日常销售食品饮料、烟酒、日用百货等商品之外,同时还提供公交卡充值、电信缴费、电费充值、燃气收费、中国移动充值及积分兑换等多项便民服务,通过“商品+服务”的经营策略,既满足居民便利性的日常生活消费需求,又实现与大型超市的差异化竞争,同时在股东永辉超市的支持下,公司借力永辉旗下彩食鲜等生鲜采购的供应链公司,亦提升自身的商品供应水平与能力,年初至今,公司新增服务项目包括:代收十陵东景燃气、代收成都燃气大工商户燃气费、代收成都交投占道停车费、铁塔自助换电柜业务、小电共享充电宝租借、即将开通:蒲江成佳燃气费代收,公司通过优化商品结构、丰富增值服务的内容,一方面可以纳新引流,带来客流量的增长,另一方面也可以提升消费者忠诚度与复购率,同时公司发展线上业务作为线下经营的补充,3.投资建议公司全年维持高速展店的趋势,与此同时还通过不断优化门店商品结构与丰富增值服务内容等方式提升综合毛利率与门店客流量,真正意义上实现了规模与盈利能力的同步提升,此外,公司自2020年末与永辉超市达成战略合作关系后,充分利用双方优势互补的有利条件围绕生鲜业务领域开展深度合作,彩食鲜与富平云商与公司的关联交易额已从去年同期的7557.73万元上升至今年的1.22亿元,公司的区域品牌优势、门店改造后的市场空间以及门店高速扩张等优势为公司的规模扩张持续提供动力,而新网银行带来的业绩增长也将进一步推动业绩提升,考虑2020年初新冠肺炎疫情可能会对公司一季度的经营造成影响,但公司作为必选消费的主要渠道所受消极影响有限,公司甚至获得当地餐饮行业的销售额转移带来的部分销售增长,积极拉动客单价和销售额提升,根据公司官网显示,红旗连锁为四川省及成都市重要生活必需品应急保供重点联系企业,三大配送中心全天候待命保障公司所有门店商品配送以及正度相关应急物资的配送;公司实现“不关门、不断货、不涨价”,为居民提供米面粮油等食品以及清洁消毒物品,同时通过红旗云平台和美团、饿了么等配送平台为消费者提供到家业务。
联想集团交出新一财季的成绩单,这是联想集团第九个季度实现连续增长,净利润方面,联想集团录得14.2亿元,杨元庆在回答该问题时表现出来更多的是兴奋,数据中心领域尝试了多种行业转型业务尝试,虽然一直是联想、戴尔、惠普、宏碁、苹果等玩家把持,而且集中度在进一步提高,PC业务受到零部件限制,业内人士分析称,10nm制程突破有望缓解14nm制程产能压力,最近这些季度都是上升的,虽然是单位数的增长,在此次采访时,针对5G终端。
提出5大运营体系:核心产品、健康酒、大众酒、定制酒、电商运营体系;提出5大战略:大单品、主流化、差异化、大健康、全国化,未来5年年均增长12%,未来的运营目标是市场下沉和渠道的高度渗透率,其中光瓶酒种子和颍州小窖系列主要方向是将原来10元的低端品向20、30元的高端光瓶升级,整体目标是要垄断省内低端价位,3、推出苦荞酒,定位健康白酒领航者,此外推出新品牌东方神草,经营迎来拐点 我们认为公司思路清晰,公司新推出的苦荞酒借鉴此前毛铺苦荞的成功市场打法非常值得期待,而低端品系列重新招商,预计今年低端产品将重回增长通道,声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,并不构成投资建议,风险自担。
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