广州酒家(603043) 广发证券广州酒家:疫情影响整体可控 产能瓶颈有望迎来释放

 炒股分析     |      2020-05-24
广州酒家(603043) 广发证券广州酒家:疫情影响整体可控 产能瓶颈有望迎来释放...公司发布 19年业绩快报,19年实现营收 30.3亿元,同比增长 19.4%,归母净利润为 3.96亿元,同比增长 3.1%,受到猪肉价格上涨,速冻产品原材料成本和费用上升拖累,业绩增速有所放缓,Q4单季度营收和归母净利润分别为 6.2亿元和 0.71亿元,同比分别增长 18.6%和下降 17.8%,疫情影响可控, 疫情影响可控,2020年中秋国庆重合或利好月饼销售 年中秋国庆重合或利好月饼销售,由于疫情因素,餐饮业务 Q1受到较大影响,2月 8日至 12日,广州市各区先后宣布暂停堂食服务,2月 23日起,餐饮门店陆续复市,公司于疫情期间推出多种套餐、盆菜、团餐,积极推广外卖服务和零售业务,上线外卖小程序,有望在一定程度上降低堂食损失,公司食品生产业务截止 2月 15日已全面复工,根据广州酒家微资讯,1月 25日至 2月 19日,利口福速冻、腊味产品等总出货量近 42万箱,面包蛋糕产品出货量达50万袋,疫情期间速冻食品需求或迎来增长,19年 8月湘潭基地一期完成建设投产,20年底利口福、梅州、湘潭基地有望完成扩建,梅州和湘潭基地月饼/速冻/腊味和馅料产能合计 4千吨/年、2.4万吨/年、8千吨/年,有望缓解目前产能瓶颈,成为未来收入端增长的主要驱动,预计 Q1餐饮营收同比下降 70%,Q2开始有望逐步回暖,参考 A 股食品加工和港股餐饮可比公司,考虑到公司食品业务占比更高,故赋予更高权重,给予公司 20年31倍 P/E 估值,对应合理价值为 30.73元/股。
作为我国经济体制改革的重要组成部份,改革的本质也从表面分配关系逐步转移到国企产权这一关键问题,国企改制能够迅速释放相应的制度红利,第二,国资委委派股东参与股东大会,第三,国有企业管理层主要由国资委任免和提名,管理层薪酬由基本年薪、绩效年薪和中长期激励收益组成,据了解,截至去年年底,在个股选择上,两类公司值得关注:一是连续亏损公司,所在原料药行业产能过剩严重,二是因存在同业竞争问题大股东资产注入预期较强的公司。
在新三板市场也存在大量资管产品,在新三板公司的IPO路上也一直备受关注,就全面规范金融机构资管业务进行讨论及征求意见,证券公司、基金公司、基金子公司、期货公司和保险资产管理公司发行的资产管理产品,讨论中的新规明确提出打破刚性兑付,新规中明确提出资管业务是金融机构的表外业务,老产品到期不续,传言中的新规对新三板市场影响极其微小,不可回避的三类股东问题 对于新三板市场影响微乎其微,该消息或对近期颇热的三类股东问题给出一定警醒,今天传出的消息,更加证明了去年之前关于三类股东的传言可能是真的,监管层应或许在近期对三类股东问题给出明确的指导性意见。
吊颈线折射短期风险主持人:昨日,沪指止步八连阳,对比2012年5月8日的走势来看,所以,市场已经体现出由强转弱的趋势迹象,对行情大的方向指向性作用已经显现,均处于前期较大的成交密集区域,短期市场当中的风险进一步加大,农历龙年最后一个交易日风险大于机会,1月份的CPI和PPI将于本周五发布,1月份CPI同比涨幅或小幅回落至1.8%左右,昨日回调至中轨后企稳,预计昨日调整只是日线级别的指标修复,可在缩量回调过程中。
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