华西证券(002926) 华西证券潍柴动力:各业务稳健发展 国六助力市占率提升

 股市配资知识     |      2020-05-24
华西证券(002926) 华西证券潍柴动力:各业务稳健发展 国六助力市占率提升...【研究报告内容摘要】 事件概述公司发布 2020年年报,2020年实现营收 1743.6亿元,同比增长 9.5%;归母净利润 91.0亿元,同比增长 5.2%;扣非归母净利润 83.2亿元,同比增长 3.9%,其中 2020Q4实现营收476.5亿元,同比上升 16.0%;归母净利润 20.5亿元,同比下滑 22.9%;扣非归母净利润 18.8亿元,同比下滑 19.2%,Q4业绩略低于我们的预期,分析判断: : ? ? 重卡、非重卡同步向上,国内外业务表现均衡2020年重卡板块高景气度延续,根据中汽协数据,全年重卡销量 117.4万辆创历史新高,其中 Q4销量 28.5万辆,同比增长22.3%,公司重卡相关各业务板块销售数据全面向好:11)销量层面:发动机销量 74.2万台,同比增长 10.1%;陕重汽重卡整车销量 16.1万辆,同比增长 5.2%;法士特变速箱销量 100.2万台,同比增长 10.2%,22)收入层面:2020年母公司实现营收 457.6亿元,同比增长 14.7%,其中Q4营收 135.1亿元,同比增长 20.7%;陕重汽营收 544.0亿元,同比增长 6.4%;法士特营收 151.1亿元,同比增长 8.5%,受益于历史订单释放,KION 实现营收 671.8亿元,同比增长 11.0%,公司费用管控有力,其中:销售费用率 6.46%,同比下降 0.21pct,管理费用率 3.96%,同比微增 0.03pct,研发费用率 3.00%,同比上升0.29pct,财务费用率 0.13%,同比上升 0.08pct;期间费用率合计 13.54%,同比小幅上升 0.19pct,费用率总体保持平稳,? ? 重卡业务贡献稳健收益,多元化布局对冲周期性波动我们判断 2020年重卡销量仍将维持在较高水平,11)物流车:疫情爆发前运量运价数据趋势向好,公路货运量维持稳健增长,同比增速 5%左右,公路运价触底反弹,2月下旬以来公路货运量环比显著改善,目前已恢复 8成以上,预计全年物流车需求维持稳健,22)工程车:稳经济预期不断强化,受疫情影响流动性释放有望持续超预期,逆周期调节提振工程车销量,公司重卡发动机龙头地位稳固,排放升级国六市占率有望进一步提升,配套中国重汽贡献增量,预计重卡业务将持续贡献稳健收益,风险提示物流、基建等下游需求低迷导致国内重卡销量低于预期; 非道路用发动机业务拓展速度慢于预期;海外 KION、德马泰克等业务受新冠肺炎疫情影响业绩低于预期。
市场研究机构CINNO Research向《每日经济新闻》记者透露,5G手机中,当前的五大5G芯片厂商,5G之争中,之前就占据了大部分的安卓终端,五强争霸赛在2020年已拉开帷幕,2020年,中国被认为是5G芯片的最大市场,作为安卓机的主流芯片供应商,天风国际今年1月分析认为,5G芯片毛利率恐低于30%~35%,业界期待入门级5G芯片,降低功耗是5G芯片主要发展方向之一,但业内猜测苹果将使用5nm制程芯片,周晨向包括《每日经济新闻》在内的媒体表示,时间代价也大。
周四美股盘前该公司股价暴跌逾11%,去年同期特斯拉的营收和调整后的每股亏损分别为40亿美元和3.06美元,特斯拉CEO马斯克还宣布,特斯拉表示,目前公司的Model 3产速为7000辆/周,其中包括内华达州雷诺外的电池厂,以及位于加利福尼亚州弗里蒙特的一个汽车组装厂,其中中航光电领涨,去年同期产量为87048辆,但公司太阳能产品的销售额却有所下滑,报告期内这两种产品创造了3.682亿美元的收入,对特斯拉来说,但随着Q2财报的发布在周四盘前大跌逾11%。
今天早盘市场仍是低迷走势,而DIF及MACD不是同步下降,而是逐波上升,与股价走势形成底背离,沪指目前已经创出调整以来低点,那么,这一次市场会跟去年底背离一样再现中级反弹吗,详细发生时间及后市情况如下:1)2010年5月21日到2010年7月2日,后市沪指由2300点上方最高反弹至3100点上方,2)2011年5月24日到2011年6月20日,3)2011年10月12日到2011年10月24日,4)2011年12月22日到2012年1月6日,9月5日到9月26日的底背离,连续背离意味着市场短期修复后再度创出新低,个股活跃度尚可,超跌幅度不太明显。
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