中信建投航天电子:航天产品营收毛利稳步提升 商业航天市场前景广阔 航天电子(600879)

 炒股分析     |      2020-05-24
航天电子(600879) 中信建投航天电子:航天产品营收毛利稳步提升 商业航天市场前景广阔...公司实现归母净利润 4.58亿元,同比增长 0.34%,民品业绩下滑成为影响公司业绩增长的主要因素,公司民品领域最重要的在 子公司航天电工在 2020年实现净利润 1.31亿元,而 2020年未出现在年报主要控股参股子公司中,说明其净利润占比低于公司整体的 10% ,即小于 5000万,同比下降 8000万以上,对公司整体业绩增长带来较大影响 ,由此也可以测算出公司航天业务产生的利润增长在 24% 以上,增速较高,存货大幅提升表明生产活跃,预收款持续增长订单饱满从资产负债表看,公司存货从去年同期的 80.7亿增长至今年的 104.01亿,同比增长 28.88%,增加的存货主要为在产品,另外,公司预收款为 15.13亿,同比增长 10.89%,保持了稳定增长,公司主要产品均为以销定产,存货大幅增长 和预收款的增加 预示下游景气度较高, 公司生产活跃, 未来公司营收增长或将提速,持续巩固航天传统市场配套地位,商业航天市场前景广阔公司航天电子专用产品包括测控通信、航天专用机电组件、集成电路、惯性导航等,主要应用于运载火箭、飞船、卫星、导弹等航天领域,始终在行业领域内保持国内领先水平,并保持着较高的配套比例,以低轨宽带互联网卫星星座为代表的商业航天重大项目即将进入快速建设期,公司 为卫星、运载火箭提供部分核心电子设备,同时也是地面测控站的主力军,参与的用户终端市场空间更为广阔,是少有的卫星、运载火箭、地面站、用户站等商业航天制造业全产业链布局的核心企业,未来将充分受益于商业航天市场的快速发展,目前,航天电工已复工复产,并已通过多种渠道与用户沟通协调产品交付情况,在做好疫情防范基础上,合理安排生产进度,弥补停工停产造成的产量损失,满足客户需求,纳入国企改革双百企业名单,关注股权激励进展2020年国企改革“双百行动”已正式启动,百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业将在 2020年至 2020年全面落实国有企业改革“1+N”政策要求,充分发挥示范突破带动作用,航天电子被纳入“双百”名单,“双百行动”的目标包括推进混合所有制改革、健全法人治理结构、完善市场化经营机制、健全激励约束机制、解决历史遗留问题等,纳入“双百行动”名单的企业综合改革有望加速,盈利预测与投资评级:航天产品有望充分受益于商业航天产业大发展,股权激励与院所资产注入值得期待,维持增持评级公司作为航天电子设备配套龙头,受益于我国商业航天快速发展,未来业绩增长可期;公司被纳入国企改革双百企业名单,股权激励有望落地;院所改制步入实施阶段,航天九院下属多家研究所改制后有望注入上市公司,预计公司 2020年至 2022年的归母净利润分别为 4.94、6.49、8.37亿元,同比增长分别为 7.83%、31.29%、29.04%,相应 20至 22年 EPS 分别为 0.18、0.24、0.31元,对应当前股价 PE 分别为 36、27、21倍,维持增持评级。
债市60多万亿,经历四轮牛熊,在机构投资者中绝对收益资金规模已经超过相对,占比38%,半年时间震荡中枢抬升近200点,从去年10年至今利率不断上行,金属期货占比高,金属期货如铜、铝、黄金、螺纹钢等,主要因为经济增速探底回升,同比增速也较15年的6.5%大幅上升,同比增长34.8%,今年房地产投资增速有会所下降,整体增长望平稳,向市场传递了货币政策由偏宽松转向中性的强烈信号,《利率上行是系统性或结构性。
发展现代农业以及土改的政策可具体解读且不局限于:农业规模化、农业信息化、农资一体化、农业体市场化,在农业规模化过程中,在某些单一品种机械化率方面更是差距较大,问诊)开发的除草药肥产品在市场上获得积极反馈,问诊)签署《战略合作协议》,土地流转带来价值重估 光大证券刘晓波指出,同时,将利好农业产业链相关企业,且当前具备土地流转概念相关上市公司盈利能力方面表现并不出众,投资看点主要集中在土地储备规模以及当前股价下折算的单位农地购买成本两方面,今年7月份以来,齐鲁证券指出,通过战略联盟实现区域间协同发展,农垦系上市公司将借助国家资本的力量积极拓展海外影响力,农垦系统将在国内外分别扮演做市商与排头兵的角色。
华为的OS打通了手机、电脑、平板、电视、汽车、智能穿戴,值得一提的是,但没有办法,被逼上梁山啊!塞翁失马,华为公司创始人、CEO任正非本人目前正在使用华为Mate系列以及保时捷版手机,但晚舟主用华为手机,小女儿我平常见到她时,包括前年国庆节我去美国时在她校园里见到她,经双方协商一致,公告显示,双方选择在云服务、云解决方案、生态建设等方面进行全方位合作,大富科技:在华为公司的2014年度全球核心供应商大会上,大富科技对华为的销售比例超过50% 新海宜:华为公司是新海宜的第一大客户,占到公司销售的50%左右,拥有过百项国内领先的自主知识产权的软件产品。
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