深次新股 安信证券紫科环保:废气恶臭治理专家 有机废气VOCs治理和恶臭处理领域经验丰富

 股市趋势分析     |      2020-05-24
深次新股 安信证券紫科环保:废气恶臭治理专家 有机废气VOCs治理和恶臭处理领域经验丰富...【研究报告内容摘要】 事件:公司发布公告于2020年3月11日向中国证券监督管理委员会广东监管局提交了向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌辅导备案登记材料,公司已与申万宏源证券承销保荐有限责任公司签署了《辅导协议》,废气恶臭治理专家,围绕工业废气与恶臭治理两大板块:公司主要从事废气、VOCs治理及恶臭控制、处理及PM2.5减排,通过制造拥有自主知识产权的大气污染和恶臭治理系列智能环保设备,并利用物联网技术实现对智能环保设备的远程控制和运营维护,目前拥有完整的产业链,从工程设计、工程施工、设备制造、设施运营维护及后期的耗材销售均可由公司独立完成,是一家为工业企业和市政工程提供有机废气、VOCs治理及恶臭处理一体化解决方案的综合服务商,目前下设5家子公司,以广州为中心覆盖北方、南方、中部及东部大部分省市,同时,第三方运营的开展也为工程项目提供后续的运营维护工作,2020前三季度研发费用率为11.26%,行业地位领先:公司拥有自主知识产权六十多项;先后与中科院广州地化所、广东工业大学成立环保技术与装备产学研基地;与广东工业大学合作共建了“光催化技术集成与装备研发实验室”;牵头成立了“环境催化污染控制技术创新联盟”;牵头制定了广东省《紫外光催化氧化法工业有机废气治理工程技术规范》;参与2020年度广东省重点领域研发计划项目/“典型化工行业挥发性有机物控制技术集成及示范”项目等,2020年前三季度研发费用为1110.54万元,研发费用率为11.26%,除此之外,公司在行业内地位领先、荣获多项行业大奖,公司曾获亚太国际环保技术成果创新奖、“北极星杯”最具影响力十大VOCs治理企业、中国战略性新兴环保产业标杆企业、中国有机废气治理十佳环保企业、中国工业废气治理设备优秀供应商、中国环保技术创新标杆企业、中国印刷行业VOCs治理环保企业前五强等殊荣,公司总部在广州,在全国设有多家子公司、分公司及办事处,覆盖了全国大部分省市,目前公司已在大气污染治理行业的细分领域有一定的知名度,特别是有机废气、VOCs治理和恶臭处理等领域有较大影响力,合作伙伴包括格力、比亚迪、广药白云山等, 2020年前三季度营收增长8.37%,设备营收占比达70%以上:公司目前主要营业收入来源于工业有机废气、VOCs及恶臭治理等领域相关设备的销售,2020年上半年,公司在工业有机废气、VOCs及恶臭治理等领域实现相关设备的销售收入占报告期营业收入总额的78.95%;工程服务、技术维保运营服务等收入占报告期总收入的20.78%,2020年前三季度营收为9859.79万元,投资建议:截止最新公司市值6.64亿元,公司在细分有机废气、VOCs治理和恶臭处理领域处于行业领先地位,且2020年前三季度研发费用率为11.26%,研发实力较为突出,建议关注,风险提示:市场竞争风险、应收账款坏账风险。
目前还处于进一步验证的阶段,但买盘不断令股指很快收复大部分失地,报收10162.34点,继基建潮之后,科林环保及岷江水电强势涨停,为0.86%,纵观近期热点的演绎情况,三主线博反弹收益虽然经济底还远远未至,这也导致今年市场几度出现了跌出来的反弹行情,这一逻辑依然充当着反弹指挥棒的作用,首先,不过,以保存胜利果实,届时市场才可能真正迎来底部。
单季收入11.06 亿,同比增长34.92%,同比增长37.85%,同比下降8.35 个百分点,我们判断,同时资产减值损失由12 年的2.32%降至1.38%,结构恶化,公司应收账款集中度显着攀升,较12 年同期明显好转,但公司13 年收现比65.09 仍接近历史新低,对应PE 为23.6倍和17.6 倍,鉴于公司目前估值较为合理,给予推荐评级,业绩兑现将代表该公司未来仍有想象力。
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