广发证券兆易创新:Q4业绩符合预期 疫情不改景气趋势 广发证券(000776)

 炒股技术     |      2020-05-24
广发证券(000776) 广发证券兆易创新:Q4业绩符合预期 疫情不改景气趋势...【研究报告内容摘要】 Q4业绩延续高速增长,符合市场预期,对应Q4,公司实现收入9.99亿元,同比大幅增长90.46%,环比基本持平,实现归母净利润1.57亿元,实现扣非归母净利润1.71亿元,总体来看,公司业绩符合市场预期,疫情不改景气趋势,行业供需维持紧张,疫情环境下,市场终端需求不同程度受到影响,但由于前期供应紧张导致行业下游客户备货动能不减,并且生产端受到疫情影响边际收缩,因此行业供需紧张状况将继续维持,景气向上趋势不改,对标公司旺宏和华邦电2月营收表现也延续良好增长趋势,NORFlash业务持续向好,DRAM打开成长空间,维持“买入”评级,合理价值266.7元/股,预计公司2020年EPS为3.81元,当前同属国内芯片设计行业细分领域龙头的可比公司圣邦股份和澜起科技对应2020年业绩的PE估值分别为95x和84x,其中圣邦股份估值更高原因在于模拟IC芯片国产替代空间较大,参考可比公司估值,公司作为国内存储芯片行业龙头,核心竞争力突出,成长空间广阔,给予公司2020年70x PE,合理价值266.7元/股,风险提示,新冠病毒带来不确定性,行业景气度变化风险等。
业务范围最全的保险集团,通过改善保单期限,着重提升承保质量,代理产能提升较快,行业处于上升周期,改革政策护航发展 当前随着我国居民收入水平的提高和风险保障意识的加强,我国目前的保险密度和保险深度仍远低于全球平均水平,保险市场增长空间仍未得到充分释放,在这样的发展背景下,安全边际较高,未来考虑行业利好政策持续落地,市场增长空间巨大,对应过去一周的股票均价有15%的增长空间,资本市场下行使公司业绩和估值面临双重压力,属作者个人观点,仅供投资者参考。
两市几乎平开,报11062.4点,卫星导航、日用化工、蓝宝石等板块涨幅居前,稳中求进,轮涨一遍后,从博弈角度出发,结合过去五年四季度逆袭板块特征,前文分析指出建筑、地产同时具备低涨幅、低配、潜在催化剂三大特征,央行开始向市场注入短期流动性,并形成突破走势,关注国改、券商、消费等板块,在流动性大概率保持中性的背景下,经济预期持续修复、价格维持高位以及业绩的持续超预期,周期股景气持续向好,右手金融。
蓝帆医疗 蓝帆医疗收购的新加坡柏盛国际,公司已经树立高值耗材+低值耗材的发展战略,目前显著低估,是仅次于雅培、波科、美敦力的全球第四的心脏支架生产企业,17%在东南亚,柏盛在国内的全资子公司山东吉威 17 年支架销量 23-24 万支,是国内心脏支架三巨头之一,适合于高出血风险患者,医生对新技术的接受程度也远高于其他市场,在国内市场,将带来净利润的较快增长,未来将进一步加强在高值耗材领域的外延扩张,增速分别为 193%/19%/18%,存在低估,公司具有成为中国强生的愿景,将通过并购丰富心内科、外科、骨科等高值器械耗材实现目标。
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