华西证券(002926) 华西证券龙蟒佰利:业绩符合预期 氯化法与海绵钛引领未来发展

 股市趋势分析     |      2020-05-24
华西证券(002926) 华西证券龙蟒佰利:业绩符合预期 氯化法与海绵钛引领未来发展...【研究报告内容摘要】 事件概述 公司2020年营收113.6亿,+8.8%,归母净利润25.9亿,+13.5%,EPS1.29元,加权平均ROE19.51%,分析判断: 钛白粉持续高盈利水平,氯化法即将快速放量,公司2020年分别销售硫酸法与氯化法钛白粉55.8、6.75万吨,合计62.5万吨同比增长6.8%,生产钛精矿85万吨,四季度分别计提资产减值、信用减值0.62、0.91亿元,投资净收益损失0.56亿元,影响Q4业绩,期间费用率控制正常,营运质量稳健,云南新立已全面复产,期间费用率13.68%,同比下降0.6PCT,存货周转率较去年下降0.36至3.14次,应收周转率较去年下降0.66至8.4次,维持稳健经营,全年经营性净现金流20亿元,2020年5月收购的云南新立8万吨/年高钛渣9月复产,产出1.2万吨,产值1亿元;1万吨/年海绵钛产线已产出700吨,当前市场价近8万元/吨;6万吨/年氯化法钛白粉产线也已于年底产出,投资建议 考虑到疫情对全球需求端冲击,预计2020-2022年归母净利润分别为27/39/51亿元,EPS1.32/1.94/2.49元,目前股价对应PE10/7/5倍,公司作为全球钛白粉龙头,具有显著成本优势,有望受益严峻外部环境带来的格局好转,同时快速布局海绵钛新材料与锆产业链,公司维持每年近60%的现金分红比例,股息率近6%,维持“买入”评级,风险提示 疫情影响持续性超预期。
粤港澳自贸区概念股个股有哪些,粤港澳自贸区板块出现深度调整,一方面,福建自贸区指数上涨了2.98%,第六次深改组的会议也要求加快推广,实现两个一百年奋斗目标、实现中华民族伟大复兴的中国梦,粤港澳自贸区方案出台的预期提升,与此同时,国泰君安证券此前在报告中指出,行政干预更少,转型发展加快 粤传媒 002181 研究机构:光大证券(行情,对应2014年为7.9倍,表明相对于全国报业整体下滑较严重的行业背景,综合分析公司的发展趋势,粤高速中报点评:中期业绩下降近四成 粤高速A(行情,并不构成投资建议。
深沪两市大盘风云突变,就当天的消息面来看,因此单凭此言论不足以导致大盘持续下跌,但在上证指数有了15%左右的涨幅,可以认为,而且大部分量能出现在跳水下跌阶段,因此短期内再创反弹新高的难度较大,大盘在经过短期的回抽对快速下跌进行适度修正之后,还有可能继续下探,但很明显困难在前面,因此在整体仓位控制方面,回避大盘的短期风险,要研究所持个股的基本面,仍可以继续中线持有。
公司营业总收入从16.44亿元修正为13.58亿元,同时,增加计提坏账损失3.34亿元,中科商誉和收购时产生的无形资产经专业评估发生减值较预测时增加2.37亿元,子公司盛运建筑安装工程公司及盛运环保工程公司个别销售合同,会计师综合判断未达到收入确认条件,调减相应收入及成本,减少毛利约1.5亿元,同时,公司在垃圾发电市场开发过程中,相关费用预提增加0.6亿元,科大智能子公司收到8300万元政府补助资金科大智能4月26日午间公告称,公告显示,根据上海市松江区科创走廊60条政策、《关于推动创新创业促进松江经济转型升级的若干意见》及其实施细则等文件精神,待公司收到并购重组委审核结果后公告并复牌。
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