华兰生物(002007) 平安证券华兰生物:血制品稳健改善 流感疫苗放量

 炒股分析     |      2020-05-24
华兰生物(002007) 平安证券华兰生物:血制品稳健改善 流感疫苗放量...【研究报告内容摘要】 血制品回归稳健,公司资产端得到改善:公司继白蛋白供需格局回归平衡后,之前仍有一定积压的静丙产品也在年内实现了库存的消化工作,库存储量由2020年初的40万瓶下降至年末的20万瓶,且在2020Q1进一步下降,从产品销售情况看,公司2020年血制品业务共实现收入26.44亿元,其中白蛋白9.79亿元、静丙8.91亿元、其他血制品7.74亿元,考虑到血制品的生产受制于原料供应,整体实现10%以内增长是符合产业情况的,随着血制品回归稳健,公司的应收账款与存货也得到改善,2020年末公司应收账款为9.65亿元,相较年初增长6%;存货-库存商品则由期初的2.58亿元下降至年末的1.44亿元,已处于健康水平,四价流感疫苗放量,追加产能满足更多需求:2020年公司四价流感疫苗共取得批签发836.08万支,三价苗则取得批签发457.27万支,相关产品在年内基本全部完成销售,实现收入10.43亿元,对应净利润近3.75亿元,从终端反馈来看,目前国内四价流感疫苗的产量尚不足以满足民众需要,金迪克四价苗的获批并不会对产品竞争格局带来明显变化,预计产品价格会保持相对稳定,为满足更多需要,华兰也进行了产能扩张工作,2020年用于流感疫苗生产的车间由1个增加为2个,全年四价苗产量有望显著提升,疫苗带来的增量会在2020H2逐步显现,疫情影响血制品供需,利润率有望提升:2020Q1受疫情影响血制品供需格局有所变化:供应端浆站暂停运营影响了新采浆及3个月前采浆的回访工作,后续原料供给预计会出现一定程度的紧缺;需求端短期同时受到抗疫需求增加和常规住院需求减少的影响,另一方面参考2003年SARS后的情况,疫情会提升医护对静丙产品的接受度,中长期增加静丙产品需求,维持“推荐”评级:华兰生物拥有资源丰富的浆站和相对齐全的血制品批件,具备长期保持业内领先地位的条件,公司在产品研发端持续投入,预计后续产品质量与收率还有上行空间,疫苗子公司的四价流感疫苗产能进一步扩充,满足市场需求,为公司业绩增长带来额外动力,调整2020-2022年EPS预测为1.18、1.36、1.60元,维持“推荐”评级。
受美元走强影响,而对亚洲的石油消费国而言,17日,对油价是否会跌破30美元,市场看法众说纷纭,届时油价有望止跌回升,一直是由沙特充当国际油市的减压阀,俄罗斯原油企业明年将削减支出,产油国及石油巨头的压力巨大,2014年俄油的净利约3500亿卢布,俄罗斯的石油公司债务压力大,而据此前业内测算,中俄东线天然气管道俄罗斯境内段西伯利亚力量管道已于2014年9月1日开工建设,进一步扩展了双方的合作领域,在接受21世纪经济报道记者采访时。
本次大宗交易累计成交870万股,《每日经济新闻》记者注意到,南极电商于2020年7月5日收到中国证券监督管理委员会的通知,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过,共支付交易对价9.56亿元,其中以现金方式向刘睿、葛楠、虞晗青、张明、陈军、静衡投资合计支付本次交易对价的40.00%,时间互联从事线上流量营销和相关大数据分析服务,从而在线上营销方面完成卡位优势,降低品牌推广成本,另一方面,另外值得注意的是,公司持股5%以上股东蒋学明共持有公司股份1.2亿股。
最近三个月,游戏公司占比最高,对此,而这些具有持续发展潜力的核心资产,在企业的多元化发展过程中,同时,对于公募REITs未来的发展,目前REITs的审批监管原则、份额性质的法律定位及发行场所、交易结构及法律关系、治理结构、信息披露规则等尚不明确,需要有关部门制定相关制度措施,证券时报医药板块出现回暖迹象 有望借风使力曾几何时,吃药则不温不火,港股市场的恒投证券(01476。
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